中衛國脈重組獲批號碼百事通借殼上市

　　一波三折的中衛國脈重組一事最終獲批。3月7日，中衛國脈公告稱，證監會並購重組審核委員會已經有條件地審核通過了公司重大資産重組方案，公司大股東中國電信號碼百事通將借殼中衛國脈上市。

　　中衛國脈原為中國衛通控股子公司。2009年10月，中國衛通將所持中衛國脈股份無償劃轉給中國電信。中國電信入主後一直醞釀重組虧損的中衛國脈。從2009年11月到2010年底，中國電信曾兩次嘗試重組中衛國脈，均以失敗告終。

　　去年6月，中國電信開始第三次重組方案，即加碼“商旅+酒店”業務，向中衛國脈注入號碼百事通的資産。根據衛國脈披露的重組方案顯示，公司擬以每股14.92元的價格發行1.34億股，購買電信集團實業資産管理中心和中電信合計持有的通茂控股和號碼百事通商旅100%股權。在解決了資産重組完成後存在的酒店業務同業競爭問題後，終於獲得證監會的審核通過。

　　不過根據數據顯示，號碼百事通資産評估值3.25億元，2011年凈利潤的預估值約為8000萬元，市盈率約為4倍。雖然市場對該業務關注度很高，但調查發現，號百業務未來增速明顯不及2009年~2010年，且或將出現明顯下滑。同時，號碼百事通與行業龍頭之間差距甚大，2010年凈利潤僅為0.57億元，不及攜程凈利潤的十七分之一，若要獲得超預期的發展，仍有著較大障礙。