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摩根士丹利喬虹:今年上半年CPI走勢仍將下行

發佈時間:2012年03月09日 07:23 | 進入復興論壇 | 來源:經濟參考報 | 手機看視頻


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  “中國經濟環比增速最低的時候已經過去了。”摩根士丹利大中華區首席經濟學家喬虹在近日的媒體圓桌會上表示。她認為,中國經濟整體趨勢是在通脹下降背景下實現穩定增長,G D P同比增長8.4%,C PI同比上漲3.4%。其中,投資對G D P的拉動仍佔主流,將貢獻G D P增速50%以上,而凈出口則對G D P的貢獻為零。

  喬虹指出,中國經濟環比增速最低的時候已經過去了,一季度的情況不會太糟糕,不可能出現像此前市場預測的G D P增速降至7%以下的水平。事實上,中國經濟從去年四季度就已經出現回暖。她解釋道,首先,儘管固定資産投資增速放緩,但仍然非常強勁,其中最主要的是工業製造業投資;其次,出口增速放緩並沒有預期中的強烈,對歐盟和美國的出口情況都在改善;再者,政策已經開始寬鬆,財政支出大幅增長。她還強調指出,2011年底的財政存款下降了1.26萬億元,但出人意料的是,今年央行沒有對這些支出進行對衝,而1.26萬億元釋放的流動性已經相當於三次下調存準。

  對於C PI的走勢,喬虹預測今年上半年C PI的走勢是下行的,但下半年如何還是個未知數。其中最重要的影響因素是,今年全球流動性將呈現大幅寬鬆的態勢,而這些寬鬆的流動性將流向中國。這種形勢下,中國應採取怎樣的貨幣政策將十分關鍵,並且難以抉擇。

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