華泰證券(601688,股吧)3月7日發佈研報稱，三花股份(002050,股吧)(002050)主營業務為生産銷售空調冰箱元器件，主導産品四通閥的全球佔有率超過50%。2011年主營業務收入37.76億元，佔公司營業總收入的90.18%，同比增長27.03%；歸屬於上市公司股東凈利潤3.66億元，同比增長16%；毛利潤9.86億元，毛利率為26.12%，銷售凈利率10.40%，遠高於家電整機製造商的水平。

　　此外，公司2011年利潤分配預案為：以公積金轉增股本向全體股東每10股轉增10股，並每10股派發現金紅利5元（含稅），共計1.49億元，佔2011年凈利潤的40.61%，有利於與全體股東分享公司成長經營成果。2008-2010年現金分紅比例分別為61.37%27.75%和47.14%，在上市公司中比較少見。

　　華泰證券稱，2012年公司將以結構調整為主線，進一步完善産業鏈佈局，加強開拓國內外市場，並加強技術研發升級，實施“技術領先”轉型，鞏固領先地位。5個募投項目已累計投入資金4.49億元，預期年底投入運營。預計2012-2014年EPS分別為1.56元1.97元和2.47元，對應PE分別為16.8313.32和10.63倍，給予“推薦”投資評級。

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