中國經濟網3月6日訊 東莞宜安科技股份有限公司(下稱宜安科技)昨日晚間發佈招股書稱將登陸創業板，擬發行2800萬股。宜安科技是專業從事鋁合金、鎂合金等輕合金精密壓鑄件的研發、設計、生産和銷售的公司。産品基本為中間産品，主要用於高端電器、3C産品、電動工具、工業配件、LED産品、汽車零部件等多個領域。中國經濟網財經記者查閱招股書時發現，公司未來業績及發展受制于原材料價格、匯率波動以及對於大客戶依賴嚴重等諸多風險。

　　原材料、匯率波動影響公司盈利能力

　　宜安科技主要原材料為鋁、鎂、鋅合金錠，其中鋁合金錠的比重最大。招股書顯示，鋁合金錠佔材料成本的比重平均為58.63%，佔營業成本的比重平均為28.89%。由於公司原材料都是金屬，從近期市場走勢來看，金屬期貨價格波動較大，一旦原材料價格出現較大幅度漲幅，公司的盈利能力將面臨挑戰。

　　匯率波動對於公司收入影響也比較大。招股書顯示，2009年、 2010年及 2011年公司主營業務出口的比例分別為85.68%、 83.01%和 75.06%，原材料進口比例分別為 30.68%、32.23%和 8.56%。上述進出口均以美元或港幣定價。在公司進出口業務以外幣進行標價且其價格未因匯率變動做出調整的情況下，人民幣的升值，將會減少以人民幣計量的銷售收入和營業成本。

　　而2009年-2011年，人民幣對美元匯率升值 7.81%，年均升值2.54%。按照人民幣年均升值2.54%這個比例來計算，以外幣定價的銷售和採購比例兌損益的影響，則公司2009年-2011年凈利潤分別減少8.75%、8.5%和8.9%。

　　周小川近日表示，可以考慮適當加大人民幣波動的幅度。這預示著外匯市場或將不再平靜，匯率波動幅度增幅擴大就短期而言，美元貶值、人民幣或繼續保持升值勢頭，宜安科技未來業績或將受到諸多挑戰。

　　外銷為主對大客戶依賴嚴重

　　宜安科技的産品主要銷往國外，2009年、2010年及 2011年主營業務出口比例分別達到 85.68%、83.01%和 75.06%。因此，相比國內一般企業，公司對國際市場變化更為敏感，國際市場的重大不利變化對公司經營産生重大影響。

　　對於大客戶依賴嚴重，也對公司發展帶來一定的未知風險。招股書顯示，2009年、2010年及2011年宜安科技前五大客戶的銷售收入佔營業收入的比例分別為62.48%、57.67%和54.98%。雖然宜安科技是採用先接訂單再量産的生産策略降低了一定的庫存風險，但是市場供需一旦發生變化，公司前五名客戶的整體需求大幅下降，而宜安科技從上述客戶獲得的市場份額不能得到有效提升或者開拓新客戶，將使宜安科技面臨客戶集中帶來的風險，公司業績或不可避免出現較大幅度的滑落。