　　日前券商研究認為，鋼鐵板塊由於其確定性的預期和較合理的估值，攻防兼備。

　　從2月份行業數據來看，長江證券指出，由於低溫和陰雨天氣的延續，2月實際需求持續低迷。煎熬的2月之後，傳統旺季將隨著季節性需求的逐步釋放而到來。在鋼廠經歷數月的虧損之後，旺季的即將來臨使得市場對鋼價水平上升有所預期，近期期貨價格的走勢也部分反映了這一點。

　　短期數據來看，瑞銀證券指出，近兩周受季節性需求改善影響，鋼材價格連續兩周小幅上漲。根據全國均價測算，近兩周螺紋鋼熱軋冷軋分別累計上漲2.8%1.3%0.4%。預計長材價格漲幅大於板材的主要原因為建築用鋼對於季節性的需求復蘇更加敏感。

　　廣發證券指出，從上周數據來看。上周國內鋼材市場表現良好，其中長材市場繼續上行，但漲幅有所放緩，板材市場也出現明顯好轉。2 月中旬重點企業粗鋼日均産量為156.79萬噸，較2月上旬環比增長0.2%，供給壓力依然存在。上周隨著天氣回暖以及終端需求的部分啟動，拉動長材市場價格上行，繼而帶動板材市場。但是目前需求仍未完全擺脫低迷態勢，供需矛盾仍然無法徹底解決，庫存略有下滑但仍處在高位，預計短期之內市場價格仍將穩中趨強，但漲幅或將繼續放緩。

　　基於鋼價的連續短期上漲，從投資機會分析，光大證券認為，鋼價升騰空間受限，鋼鐵板塊雖然存在補漲機會，但是缺乏持續跑贏大盤的動力。長江證券指出，綜合各種情況來看，預計季節性需求將帶動3月鋼價漲幅在80～200元之間，超預期的概率很小。

　　雖然3月鋼價漲幅超預期的概率較小，行業股價歷史表現也不搶眼，但並不因此完全看空3月。除了地産之外，週期股2月的漲幅並不明顯，如果當前大盤反彈沿著地産政策和資金面放鬆的策略邏輯得以延續，那麼3月週期股補漲的可能較大，尤其是漲幅較為落後的鋼鐵行業。目前行業絕對估值處於歷史低位，而相對估值水平雖不佔優但仍低於去年同期水平。鋼鐵行業低估值，具備一定彈性，攻守兼備。

　　（劉偉）