桐昆股份主營聚酯和滌綸長絲製造，是國內最大的滌綸長絲供應商公司産品種類多樣，滌綸長絲有POY、DTY、FDY(中強絲)、複合絲、和平牽絲等五大系列300多個品種，聚酯切片有大有光、半消光、陽離子等多個品種。産品差別化率達到52%，能夠滿足不同客戶的需要。截止目前，公司已具備150萬噸聚合和180萬噸滌綸長絲的年生産加工能力，連續十年國內滌綸長絲銷量第一。

　　民用滌綸長絲屬於成熟産品，預計未來需求的年均增速穩定在10%左右。産品供需的階段性不匹配往往導致産品價格和盈利水平的大幅波動，加之産能過剩程度較高(2010年行業整體開工率為66%)，因此行業分化嚴重，龍頭企業盈利較為穩定。公司作為行業的領頭者，憑藉自身高效的管理能力、産品種類和規模優勢，開工率常年保持在85%以上，高於行業平均水平。從公司發佈的年報預告來看，即使是在第四季度的傳統淡季，公司單季度每股收益依然維持在0.30-0.37之間，大大超出了市場預期，充分反映了公司優秀的盈利能力。隨著今年一季度行業旺季的到來，公司業績有望超預期。

　　除了需求旺季可能帶來的盈利超預期，公司還在努力完善上下游産業鏈。公司IPO融資用於80萬噸/年PTA項目建設，項目預計將於明年一季度開始投産，在2013年PTA和滌綸長絲産能全部達産之後，公司的PTA自給率將達到50%，這將明顯降低公司對PTA外購的依賴程度，降低價格波動可能帶來的風險，進一步提高公司産品的毛利率。

　　同時，近期紡織業“十二五”規劃也即將出臺，從透露出的信息來看，規劃將重點放在了自主創新能力上，提出將提高超紡、高紡、功能性、差別化等纖維技術的創新，加強碳纖維等高性能纖維材料的技術研發創新以及生物質等可再生資源纖維技術的研發。規劃的出臺將有利於創新能力較強的企業的發展。作為化纖行業的龍頭，公司將顯著受益。

　　二級市場上，該股收復了半年線，成交量溫和放大，KDJ指標短線金叉，技術指標向好。鋻於該股良好的基本面，未來該股有望走出一波估值修復行情，建議投資者逢低關注。