3月2日，中國國際廣播電臺《環球財經大視野》欄目邀請了北京神農投資管理有限公司總經理陳宇，以及知名財經評論員侯寧，就中國股市是否“牛市來了”進行討論。

　　侯寧認為，這會是一次二次股改行情，現在看多主要有三個原因：一，中國股市的估值已經跟國際接軌；二，中國經濟向經濟化集約化的轉型步伐堅定；三，中國股市發展越來越透明，越來越公正。對於股市能達到的高度，侯寧認為，按照目前的態勢，上證指數衝擊2800點2900點沒有問題，如果進展順利，三年內上證指數有可能到5000點。

　　陳宇認為，現在股市是大牛市的前夜，主要原因是中國發展的趨勢不可阻擋。中國目前處在5000年曆史中最好的時期之一，中國將成為GDP第一的大國，在這樣基礎上的牛市，一定是壯觀的大牛市，而且在上漲幅度和時間週期上都將超過以往。但陳宇認為現在只是“大牛市的前夜”，因為經過三十年的改革開放，經濟發展走到了短期的瓶頸，必須通過更多市場化改革的推動來跨越。

　　但對於投資來説，最重要的是確定性。改革可能成功，也可能失敗，陳宇認為，就投資來説，現在這個時點和點位，“可以幹，也可以不幹”，激進的投資者可以進場，謹慎的投資者可以再觀察下。

　　上證指數雖然反彈了到了2400點的位置，但比起美國道瓊斯指數則表現差了很多。2月底，美國道瓊斯指數已經突破了13000點，距歷史最高點僅有10%的距離。陳宇認為，中國股市和美國股市是不同的，國內市場還是一個扭曲的市場，在供需上還沒完全的市場化，許多限售股還沒釋放，過去十年都在擠泡沫。另外，股市的扭曲還體現在投資者的結構上。陳宇説，中國股市的主體還是散戶，散戶在總交易量上超過80%。這就造成了市場裏投機和不懂行的人特別多，投機者喜歡追捧小盤股，所以創業板公司的市盈率特別高，甚至都不需要問是不是有投資價值，只需要問這個股票是不是夠小，是不是願意在這個股票上賭一把的人夠多就行。現在是根據股票的規模來定價，隨著市場化發行的發展，以後肯定會逐步過渡到按公司質地來定價。

　　如果牛市來了，買什麼行業的股票好？陳宇認為，中國未來的三大趨勢是老齡化城鎮化和現代化，而這三大趨勢都不依賴改革是否成功。所以陳宇最看好的行業是服裝醫療娛樂等行業。

　　陳宇曾經是招商地産的董秘，對於市場現在普遍擔心房地産是不是有泡沫，如果泡沫破了怎麼辦的問題，陳宇認為，“房價是太貴了”，但也有好的跡象，就是房租快速上升，同時房貸利息沒有快速增加，這樣顯得高房價並不是那麼危險。對於房地産股票近期的上漲，陳宇則認為，這只是房地産股價超跌以後的修復性上漲，這並不是一個王者歸來的故事。

　　《環球財經大視野》是中國國際廣播電臺聯合《證券時報》《新財富》共同推出的一檔電臺節目，每週一至週五下午16:07通過中國國際廣播電臺面向全球同步播出。（國內部分城市播出頻率：北京FM90.5廣州/深圳/香港/澳門FM107.1重慶FM91.7合肥FM90.1烏魯木齊AM1008）。

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