與外資航空公司組建合資企業，借助外方的全球網絡和運營經驗拓展航空貨運業務，曾被認為是國內航空公司發展貨運業務的一條捷徑。然而，如今航空貨運的不景氣，卻開始令這一樁樁中外“婚姻”破裂。

　　記者昨天獲悉，已經停航兩個月的翡翠國際貨運航空有限責任公司（下稱“翡翠航空”），與一家民營物流企業友和道通實業有限公司（下稱“友和道通”）簽署了重組意向書，翡翠航空的原股東深航和漢莎航空，將由友和道通代替，雙方的7年合資之路宣告結束。

　　此外，《第一財經日報》記者還獨家獲悉，由外運發展（600270）（600270.SH）和大韓航空合資運營的航空貨運公司銀河國際貨運航空有限公司（下稱“銀河航空”）也已暫停運營，目前公司正在尋找合適的接盤方，或者最終將合資公司清算。

　　低成本重組？

　　翡翠航空是由中國國航（601111）（601111.SH）控股的深圳航空，與漢莎貨運和德國投資與開發有限公司（DEG）于2004年10月共同投資成立的，三方的股權比例分別為51%、25%和24%。

　　由於航空貨運市場不景氣，翡翠航空從去年12月31日起已經停止運營，並一直在尋找合適的接盤方。

　　最終，翡翠航空選擇了一家總部位於深圳的物流企業作為重組方，並於2月的最後一天簽署了重組意向書。昨天，參與交易的一位知情人士告訴記者，由於重組還需要辦理一系列手續，預計重組完成尚需兩個月時間，在此期間，公司也會全力準備翡翠航空的復航事宜。

　　值得注意的是，目前深圳航空的母公司中國國航，也在與國泰航空運營著一家合資貨運公司，不過，國航並沒有選擇接管翡翠航空的六架全貨機，而接盤方友和道通，目前卻只有三架從國航引進的舊貨機。

　　友和道通是成立於1998年、註冊資本人民幣3100萬元的物流企業，業務已經遍佈公路貨運、航空貨運和物流園，運輸體系涵蓋陸、海、空各領域。

　　然而，一次性吃下比自己的機隊規模大一倍的翡翠航空，還是讓外界為友和道通“捏了一把汗”。

　　“這次重組可能成本不高，但後續運營仍有風險。畢竟做全貨機與做貨代不一樣，飛行員等專業人員、國際航線回程的攬貨渠道，以及整體的運營能力都很重要，而目前航空貨運市場仍處低迷，沒有多少公司能夠輕鬆盈利。”一位行業分析師對本報指出。

　　銀河停飛尋買家

　　事實上，翡翠航空的境遇並不是特例，由外運發展（600270.SH）和大韓航空合資運營的銀河航空，也步其後塵悄然停飛。

　　銀河航空是2007年經中國民航局批准籌建，由外運發展（佔股51%）以及大韓航空&&的三家韓國企業共同投資成立的合資貨運航空公司。不過，自2008年6月投入商業運營以來，公司一直處於虧損狀態，而據外運發展的2011年半年報，儘管外運發展實現盈利2.19億元，但銀河航空上半年虧損仍較大，這也成為外運發展業績增長的拖累。

　　對此，一位行業內人士對本報記者分析，由於今年的航空貨運市場延續疲軟態勢，如果銀河航空繼續運營，一季度預計將虧損近千萬美元，因此，暫停運營有利於減少虧損，進而減少對外運發展帶來更大的損失。

　　值得注意的是，就在去年年中，外運發展持有50%股權的中外運敦豪，剛剛將所持有的三家快遞公司100%的股權，轉讓給友和道通，而據記者了解，友和道通也曾與外運發展就銀河航空進行過接觸。