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匯豐集團3月1日公佈的最新一期《匯豐財智》報告説,亞洲過去多年享受人口紅利帶來的好處,但這一時代將結束。
報告談到,在長期基本面分析中,人口變動趨勢尤為重要。擴張期的工作年齡人口數推動經濟增長,而反過來工作年齡人口進入收縮期則加大經濟下行壓力。中國和印度的情況都證實了這一點,而日本的經驗則提示,人口紅利不會永遠存在。匯豐預計,5年後中國工作人口數將開始下降,和韓國、中國香港地區、中國台灣地區以及新加坡基本同步,泰國10年後會出現拐點。其他一些國家如菲律賓、馬來西亞、印尼和越南則仍在擴張期,但增速下降。
匯豐認為,雖然人口紅利拐點將出現,但得益於勞動力會繼續從農村向城市轉移以及勞動生産率的提高,中國經濟增長並不一定會出現停滯。當然,杠桿率上升、人口紅利見頂的趨勢值得高度關注。
(《證券時報》快訊中心)