最近，管理層頻頻在兩件事上“發聲”：一是藍籌股的投資價值已經顯現；二是推動養老金等長期資金進入資本市場。我們認為，吸引長期資金入市要靠藍籌股，但前提是要凈化投資環境，使價值投資理念深入人心。唯此，才能讓“藍籌之花”盛開。

　　從去年年底開始，監管層就不遺餘力地引導資金流向藍籌股。首先是證監會主席郭樹清對藍籌股發表了一些言論，接下來是證監會投資者保護局公開宣稱，藍籌股就是市場的主體，是股市價值的真正所在，證券公司、基金公司應樹立長期、理性、價值投資理念，率先引領價值投資。最近則是上交所的表態，將著力推進藍籌股市場建築，支持長線資金入市，選擇經營穩健、業績優良、符合國家産業導向的藍籌股才是成熟投資者的理性選擇。

　　其實，上交所推進藍籌股市場建設一直沒有停步。藍籌股市場建設需要一個更好的投資環境、長期投資資金的支持以及市場上價值投資理念佔據主導地位。這些條件的形成需要進行新股發行體制改革、完善上市公司分紅與退市機制、加強投資者教育與市場監管等工作配合。簡言之，藍籌股市場建設不是一朝一夕能完成的。

　　在上交所此次強調藍籌股的投資價值時，也對新股炒作再次升溫進行了嚴厲監管：對一批參與“炒新”的賬戶在第一時間進行了電話或書面警示，並對“炒新”行為嚴重、不聽勸阻的黃某某、蘇某某兩個賬戶，及時採取了限制交易三個月的紀律處分措施。

　　上交所此次對“炒新”監管力度加大，是對證監會日前表態的積極跟進。同時也表明，將持續指引市場行為，將資金逐步引導到藍籌股上。證券公司和基金作為市場主要參與者之一，在監管層的指導下，必然會增加對藍籌股的配置。

　　除了證券公司、基金增加藍籌股配置外，讓市場各方認識到藍籌股的投資價值顯然更需要長期資金的配合。為此，上交所題為《積極穩妥進入資本市場是基本養老金保值增值的重要途徑》的研究報告建議，中央政府有關部門可將各地的基本養老金集中起來，按照“投資多元化、運營專業化、信息透明化”的原則，引導基本養老金按一定比例在資本市場上投資，最大限度地實現保值增值。

　　換言之，就是養老金可以參照社保基金的運作模式進行投資。全國社保基金成立以來，累計投資收益2773億元，其中股票投資收益貢獻率約50%，年均投資收益率9.2%，顯著高於同期的年均通脹率2.1%。

　　養老金作為重要的長期資金進入資本市場開展投資活動，在控制風險的前提下，將與資本市場形成兩利：既有助於培育藍籌股市場，又可以實現養老金的保值增值；既完善了投資者結構，又提高了市場效率。

　　監管層這種一邊引導一邊監管的做法，對於倡導市場價值投資將會起到積極作用，短期內是催化市場投資風格變化，長期則有助於價值投資理念的深化。

　　但也要看到，在目前市場流動性還不是十分充裕的情況下，儘管有監管層導引資金進行“澆灌”，但藍籌全面開花結果還需假以時日。