雖然昨日大盤以下跌的方式收官2月，但上個月滬指仍累計上漲5.93%，延續了1月份的反彈格局。那麼，在已經到來的陽春三月，大盤能否迎合春天的暖風，繼續上漲以尋求更高的目標呢？

　　短調不可懼

　　反彈格局不變

　　從1月初2132點至今，滬指最大漲幅已接近15%，部分個股漲幅更是驚人。看多的業內人士表示，反彈第一階段的時間和空間已經初步實現，行情若要繼續深入，需要新的領漲動力出現。而當前市場獲利回吐壓力明顯增強，預計短期大盤將進入震蕩調整階段。不過，3月市場總體趨勢仍會向好的方面發展。

　　寧波海順分析師表示，由於5周線已經上穿20周線，同時60日線已經開始向上，日線均線系統向上發散，市場出現中期階段性反彈的可能性正在加大。同時，滬市週一放出1400億元水平的成交量，並且完全回補了去年11月的缺口，很好地表示了走勢的強勢。1400億的成交額表明2500點的壓力已經得到了釋放，2500點的壓力比較有限，這樣也表明2478點很可能不是本輪反彈的高點。況且前期一直壓制市場的楔形箱體的上軌已經被突破，所以投資者對於當前的市場不要過於擔心，短調之後市場將再次上攻，3月份將延續反彈格局。

　　另有分析人士也認為，2月股指收出一根放量月陽線，且陽線實體完全吃掉了1月的陰線實體，技術上看，3月股指仍有繼續上攻的動力。同時，受“兩會”利好政策影響也加大了3月大盤繼續收陽的可能。投資者屆時可以關注“兩會”概念股，農業和新興産業無疑是最受市場關注的熱點，隨著時間的推移，以及政策的落實，市場會對相關個股進行積極追捧，他們將會有輪番表現，3月市場結構性行情將此起彼伏。

　　動力減弱

　　反彈難以變反轉

　　對3月市場偏謹慎的業內人士表示，當前，市場反彈已進入一季度後期，無論從時間還是空間上來看，本輪反彈都已到了目標區域，但是市場上漲腳步似乎仍在繼續。因此，3月將迎來一個本輪反彈的關鍵時點，畢竟從邏輯上看，如果3月延續反彈，那麼反彈必定會質變為反轉。不過,現在支持市場反轉的基礎並不存在，因此3月份反彈的推動力將逐步消失，屆時反彈觸頂將是大概率事件。

　　長江證券分析師表示，結合今年的情況來分析，儘管3月才會公佈整體的1、2月經濟情況，但是2月的其他指標間接地説明了1月情況至少不是很好。一方面，從PPI的水平來看，儘管環比降幅在收窄，但是仍舊處在負值區間，同比方面更加沒有出現反轉或者止跌的跡象；另一方面，從1月的進口同比數據來看，大幅低於預期，並且進入負增長區間，春節固然是重要的原因，但是以往春節時期出口同比也未出現如此大幅度的下降，至少説明今年1月元旦和春節這種假日因素對工業生産的季節性因素超過了平均水平。

　　再從流動性“量”的角度來看，環比抬升也較難以持續。首先，一季度的同比新增貸款本身就呈現走弱的跡象，並且仍舊在負值區間。傳統上看，年末的貸款量水平往往低於年初的貸款量，但是在沒有發生大規模貨幣放鬆的質變時，二季度可能會比一季度持平且稍偏弱。因此，站在流動性立場上看,反彈很難具備可持續性。

　　本報記者 蔡雲舟