來源： 中國證券報中證網

　　長上影線後的指數，並未出現預期中的大跌，本週二兩市股指僅在盤中出現一定程度的調整，尾盤更強勢收復失地，一舉完成了以缺補缺的大戲。

　　截至28日收盤，滬綜指上漲4.80點，漲幅為0.20%，報收2451.86點；深成指全日依然下跌15.47點，跌幅為0.15%，報收10161.86點。兩市成交較前一交易日小幅萎縮，但全日依然超過了2000億元，市場做多熱情並未迅速消散。

　　盤面上，銀行成為護盤的主力軍，申萬金融服務指數成為為數不多的幾大上漲指數之一，全日微漲0.97%，與此同時，申萬農林牧漁、黑色金屬、食品飲料、公用事業等指數也均實現不同程度的上漲，不過全日漲幅均未超過1%。相對而言，醫藥生物、紡織服裝等指數調整幅度偏大，全日分別下跌1.16%及1.08%，而所謂的汽車、有色、房地産及煤炭等近期熱門板塊，並未出現預期中的大跌走勢。申萬建築建材、交運設備、有色金屬、家用電器等指數全日均未出現較大的調整，普遍調整幅度在0.5%以內。

　　值得注意的是，昨日藍籌股普遍調整幅度較小，多數個股均只在盤中短暫調整後便很快收復失地；而前期的熱門股，如高送轉概念股、問題股等資金趨之如騖的股票卻紛紛躋身滬深跌幅榜前列。從目前的情形來看，熱門股的大跌，是否良性，還需繼續觀察。如果接下來藍籌股能夠接過輪動接力棒，並保證市場的活躍度，那麼熱門股的調整就好如ST股的集體調整，對市場的影響微乎其微；但如果藍籌股不願接過輪動接力棒，那麼熱門股的持續調整，將對市場活躍度造成很大的衝擊，畢竟在最近一段時間的逼空式上漲行情中，熱點題材股以及問題股對盤面的活躍度貢獻極大。

　　另外，今天尾盤股指的強勢拉升，也反映出多方並不甘心在此關口終結所謂的逼空行情，而空頭在遭遇連續的逼空之後也不敢有太大動作，因此，短期從多空力量的對決來看，不排除多方進一步發動逼空行情的可能。

　　不過，問題是，即便股指繼續逼空一到兩天，其操作意義究竟有多大。當前，喊牛市來了的機構越來越多，這一方面是基於系統性風險的解除，另一方面也是基於市場交投情緒的大幅好轉。但是，現在真的有牛市的基礎嗎？貨幣層面不松不緊，進一步的放鬆短時間內還很難出現，而經濟方面又延續著緩慢下行的進程，因而至少從貨幣與經濟的組合來看，牛市的基礎還未出現。

　　而如果説此次2132點以來的反彈，仍只是一波以修復估值為主的上漲行情，那麼要以小反彈的幅度去界定的話，15%左右的反彈幅度已經達到目標值，繼續追高博反彈的風險正日益加大，不排除今日收出的小陽線有作假的嫌疑，畢竟短期市場也確實需要調整，因而投資者當前仍需保持謹慎心態，邊走邊看。