股神巴菲特：我犯了兩大錯

　　巴菲特上週六發表2012年致股東公開信，他對去年取得的業績表示滿意

　　現年81歲的股神沃倫巴菲特（如圖）上週六發表了2012年致股東的公開信，全文長達21頁，由巴菲特親自撰寫。在信中，巴菲特不僅回顧了2011年取得的成績，而且還坦承了他所犯的兩大錯誤。

　　業績一　賬面價值增4.6%

　　在信中，巴菲特説，他掌管的伯克希爾哈撒韋公司2011年的A類股和B類股每股賬面價值增長4.6%。過去47年中，即目前管理層掌管公司以來，公司賬面價值從每股19美元增至99860美元，年複合增長率為19.8%。巴菲特表示：“我和芒格都對2011年公司取得的進步感到滿意。”

　　總體來看，伯克希爾哈撒韋去年的主要業務表現良好。其中，5個最大的非保險類公司（BNSF、Iscar、路博潤、Marmon和中美能源）的運營利潤都創下了歷史紀錄。它們2012年的業績有望再創新高。

　　業績二　兩項大手筆投資

　　巴菲特去年進行了兩項大手筆的投資，都很成功。第一筆投資是以50億美元收購美國銀行6%優先股，同時獲得可在2021年9月2日前以每股7.14美元價格購買7億股美銀普通股的權證。2是收購了6390萬股IBM的股票，成本為109億美元。

　　目前，伯克希爾哈撒韋擁有四家非常優秀的公司的大量股份：美國運通（佔比13%）、可口可樂（8.8%）、IBM（5.5%）、富國銀行（7.6%）。

　　巴菲特表示：“我們將這些股份視為在偉大公司裏的合夥人權益，而不是基於短期前景而收購或出售的上市證券。預計2012年這四大公司的利潤及分紅會繼續增長，並在很長一段時間內每年都會增長。十年之後，我們目前持有的這四家公司股份可能為我們帶來約70億美元利潤，其中包括20億美元分紅。”

　　業績三　股神接班人初定

　　巴菲特在公開信中表示，董事會已物色接替他出任下一任行政總裁的人選，但他並沒有透露進一步的詳情，只表示目前還有兩名後補人選。

　　巴菲特説：“董事會對於誰會成為我的繼任者，出任公司CEO抱有同樣的熱情，他必須是一個董事們充分了解，管理技能和個人品質得到董事尊重的人。我們還有兩個出色的超級替補，一旦責任交接時刻來臨，我們可做到無縫傳承，伯克希爾的前景依然光明。”

　　錯誤一　買債券鉅額減記

　　巴菲特説：“幾年前，我花了約20億美元購買電力未來控股公司發行的幾種債券。這是一個錯誤，非常巨大的錯誤。這家公司的前景與天然氣價格聯絡在一起，而氣價在我們購買債券後不久就下跌且持續低迷。我們在2010年對這筆投資減記10億美元。去年又增加減記3.9億美元。我購買債券時都誤算了收益/虧損概率。”

　　錯誤二　估樓市錯得厲害

　　在信中，巴菲特説，去年，我告訴你們“房地産復蘇很可能在未來一年左右內開始”。其實，我的這一判斷錯得厲害。目前房地産業仍在經歷其獨有的衰退。

　　但巴菲特依舊堅稱，房地産市場會復蘇的，隨著時間推移，房屋的數量會與家庭數量相當。 重慶晨報報道