“要達到創業板退市條件，或者比上市還難！”儘管深交所日前宣佈創業板退市方案出臺已迎來倒計時，但對於修訂後的方案市場人士仍然普遍認為過於寬鬆。針對這個問題，深交所總經理宋麗萍日前給予正式回應，並首次承認創業板退市難。

　　宋麗萍日前公開表示，上市公司的退市是一個亟待突破的難題，體制問題成為上市公司退市的一個重要羈絆，未來各部門相關執行監督機制的完全到位，對上市公司退市非常關鍵。上市公司的退市不僅涉及職工和債權人事項，也涉及到地方政府和部門，更涉及到成千上萬投資者的切身利益，利益關係要複雜得多。

　　從一開始，深交所公佈的創業板退市方案就引起多方的詬病。一家專業機構的高級投資經理此前便對記者分析道：“方案中規定的許多條件基本上不會出現。另外，諸如公司連續虧損、追溯調整導致連續虧損、凈資産為負、36個月內累計受到交易所公開譴責3次、連續20個交易日每日收盤價均低於每股面值等多個條件，雖然可以看做是硬性指標，但是其中某些條件仍然有被人為操控的可能。”值得注意的是，經過三個多月的社會徵求意見，深交所日前發佈的情況説明，對於市場質疑的多數內容結論是“不做修改”，這也再次遭到市場各方的不解。

　　由於退市制度長期缺位，A股市場的上市公司一直給投資者“上市容易，退市難”的印象。這也使二級市場惡炒ST股等績差股的現象屢禁不止，烏雞變鳳凰的故事時常發生，價值投資在市場中失去方向，無形中暴漲暴跌也加重了投資風險，廣大中小投資者更是成為犧牲品。尤其是創業板這把十年磨出的劍，推出後迅速陷入了高管套現和“三高”(高發行價、高市盈率、高超募比例)的漩渦，創立之初的“高成長性”光環也消失殆盡，不少公司的業績在上市後迅速“變臉”。但即使在這樣的背景下，被市場期望作為主板退市先行者的創業板退市制度卻一再難産。

　　中國社科院中國經濟評價中心主任劉煜輝認為，創業板上市剛兩年，也不像主板有很多歷史遺留問題，並且創業板多數為民企，與地方政府的利益糾葛比較少。但官員的任期制是影響創業板退市制度成型的主要原因，每一個上市公司都是一個融資的窗口，牽涉到諸多利益的協調，這是牽制退出進度主要因素。而沒有退出機制的市場，其直接的後果就是扭曲了定價機制，退市制度的缺失，也已經影響到創業板的估值與質量。

　　“不過，雖然創業板退市制度現在看來還有太多軟肋，但深交所最近的連續表態已經與之前有實質性的改變。”有投資者帶著希望評論道。另據記者從證監會方面了解到，新股發行體制改革和上市公司的退市制度已經明確為今年證監會工作的兩項重點，從目前證監會連續出臺多項改革措施的力度看，退市制度也有望儘快出現進展，這顯然已成為市場關注的焦點。