上周，上證指數創出2439.63點的反彈新高，回調風險正逐步加大。賴立製圖

　　上周，滬深股指以一根身強力壯的中陽線，結束了1月下旬以來連續三周的盤整蓄勢，不僅將技術派耿耿於懷的“牛熊分界線”60日均線踩在腳下，甚至兵不血刃地攻佔了半年線，這是去年7月和11月兩次大反彈中難得一見的，也令篤信“200點魔咒”的股民跌破了一地眼鏡。

　　警惕：股指隨時可能出現回調

　　下跌令人瞌睡，上漲使人亢奮。雖然比起自2009年8月開啟的近三年漫漫“熊途”來説，今年以來307點的反彈還只能算是“小牛犢”，但卻能夠充分調動起人們的想象力，一些“肥皂泡”開始在市場的天空中越飛越高。

　　其中，民生證券副總裁、首席經濟學家滕泰的高談闊論，最讓股民感覺大腦充血手指發抖。上週六，滕泰在某資本年會上表示，目前股市不是反彈，而是一個三年牛市的起點，未來三年會對前十年的行情進行修復，同時還有可能透支未來十年的行情，“以目前中國經濟的增速算，未來三年後，即使市場（滬指）漲到5000點，其估值也只有十五六倍左右；未來十年後漲到10000點，其估值也僅僅有14倍。”

　　不過，也有機構在提醒投資者注意風險。國元證券認為，量能的積極涌入支持指數近期連續拉升，但是滬市單日成交量要持續保持1200億元以上的可能性較小，A股市場在短線進一步漲升中，隨時可能出現很大的風險集中釋放。銀河證券則表示，大部分個股不建議再追高參與，一旦指數出現回調，會來得非常突然、非常兇悍。

　　小心：方正證券成“業績變臉王”

　　值得注意的是，在很多投資者對於“政策底”、“估值底”津津樂道的時候，一份關於上市公司業績“變臉”的統計數據十分“刺眼”。

　　WIND統計數據顯示，截至2月24日，滬深兩市共有1540家上市公司發佈業績預告，近500家上市公司業績下降。尤其令投資者揪心的是，在2011年上市的232家公司當中，就有49家出現了業績下降，其中降幅最大的是方正證券（601901），公司預計2011年凈利潤同比下降50%至100%。公開信息顯示，方正證券于1月20日即春節假期前的最後一個交易日發佈了業績“暴跌”預告，而在此前1月6日，公司股價曾跌至3.85元，出現盤中“破發”（發行價3.90元/股）的驚險一幕。

　　一邊是中國證監會主席郭樹清以及一眾管理層人士力挺藍籌股，一邊卻是上市公司IPO的錢還沒捂熱就出現業績“變臉”，難怪有投資者感嘆道：“A股市場中真正具備高速穩定成長性的公司寥寥無幾，各領風騷三五年倒是成為常態下的風景，這也是A股市場難以産生‘股神’巴菲特式的人物的原因之一。”