上周，日膠上漲20.1日元，至335.1日元/公斤，漲幅為6.38%。自日本央行決定採取進一步貨幣寬鬆政策後，日膠價格得到提振，接連創出階段新高。而東南亞橡膠主産區進入停割期也支撐膠價走強。

　　下游方面，日本政府新出臺價值3000億日元（合38億美元）的汽車補助計劃，以刺激國內汽車市場需求。受政府激勵計劃的影響，日本汽車工業協會預計今年日本汽車需求將增長19.1%，至502萬輛。

　　日本最大汽車製造商豐田汽車公司1月國內汽車産量上升了26.3%，至295630輛，連續6個月實現同比增長。日産汽車公司1月國內産量同比增長了17.4%，至96104輛。本田汽車公司1月國內産量同比增長了42.4%，至98473輛。而這三大汽車公司準備在未來幾個月內繼續提高産量。

　　自2月中旬開始至4月底，泰國南部最大的天膠産區以及印尼、馬來西亞等主産區都將進入停割期。季節性減産將緩解全球天然橡膠供應壓力，加速橡膠去庫存化進程。日本橡膠貿易協會數據顯示，截至2月10日，日本天然橡膠庫存總計為14011噸，較1月31日的14234噸減少1.6%。

　　技術上，日膠主力1207合約增倉上行，有望繼續向上挑戰10周線壓力。伊朗危機持續發酵，原油價格維持在高位，全球化工品成本支撐顯著。希臘短期違約風險顯著降低，市場整體仍將以偏多運行為主。另外，近期日膠相對於滬膠走勢偏強，有望對滬膠後期走勢構成指引，帶動滬膠上行。 （寶城期貨 程小勇）