《紅週刊(博客,微博)》人文/整理

　　作為兩市權重最大的銀行板塊，經過前期上漲後，短期銀行指數在年線之上進行震蕩整理，面臨方向選擇，並註定會影響到大盤的運行趨勢。銀行股目前最大的優勢是靜態估值低，但在房價下跌、地方債問題難解的環境下，能否繼續保持高增長？銀行業未來盈利的優勢和危機在哪？

　　劉鵬：中國商業銀行2011年大賺2.65萬億元，用數字證明了民生銀行行長洪崎的説法：“企業利潤那麼低，銀行利潤那麼高，所以我們有時候利潤太高了，自己都不好意思公佈”。銀行大賺，這在中國經濟增速逐步放緩，很多實體經濟經營出現困難的情況下，的確很是傳奇，銀行大賺中隱藏著危機！

　　梁軍儒：監管層研究地方平臺有條件展期，説明地方債問題將漸漸浮現，部分地方政府還款有較大問題。全國各地已經出現了不少中小型開發商跑路的現象，房價下跌剛剛開始，跌多少仍難確定，未來出現批量房企倒閉幾乎是必然的事情，銀行業前景堪憂。

　　史玉柱：如果企業獲得10億資金，歐美企業多會存入銀行做現金儲備；中國企業會再貸40億，立馬投資掉。歐美企業及中國赴美上市公司，多無貸款且有大量現金儲備；中國上市公司大多高負債（央企例外）。這是企業家習慣和商機多寡所導致。第一代企業家退出舞臺前不會改變，10年內貸款仍將是緊俏商品（哪怕利率市場化)。

　　何純：我國銀行股目前從PE、PB來看估值較低，PE平均7～8倍，PB平均1.4～1.8倍。但如果參考國外經驗，那就只能説處於合理偏低水平了。歐美銀行股PE歷史平均水平就在10倍左右，極端情況能達到5倍乃至破産。而對於PB，台灣、韓國、新加坡等新興市場國家和地區，1998年以來就基本沒有超過2倍（個別銀行能到2.5倍），極端情況能到0.5倍乃至破産。國內有部分人還幻想著我國銀行股未來能有20倍乃至30倍的PE，未來還有2007年那麼波瀾壯闊的行情。我認為，在全流通銀行股總市值已達6萬億～7萬億的情況下，這是不可能會發生的事情。歷史上美國銀行股曾經好幾年時間維持6～7倍的PE，誰能斷定中國銀行股不發生這樣的情況？你願意等嗎？這是賭博還是價值投資呢？

　　易念：在這個錢很珍貴的年代， 你要是能向銀行借到8%年利率的貸款就很不錯了。民間借貸一般不會低於40%年利率，中國平安的無抵押易貸險年利率在25%左右。

　　史玉柱：2012年銀行業預計將繼續保持快速增長，息差無顯著變化，規模增長快於去年，中間業務大幅成長，系統風險尚無苗頭。利潤增速預計與去年差別不大：多數銀行大於30%，部分銀行大於40%。