公募基金參與期指步伐加快，市場人士建議

　　股指期貨上市近兩年來，在相關政策和制度的推動下，基金(專戶)、券商（自營與資管）、信託等機構投資者相繼入市。上週五，南方基金的小康ETF及聯接基金、國投瑞銀的中證下游消費與服務産業指數基金成功申請到股指期貨交易編碼，成為首批獲得期指市場“入場證”的公募基金。本週二申請到套保額度的南方基金上述兩隻産品，于次日便開始“試水”股指期貨。

　　“2月10日證監會宣佈公募基金參與股指期貨各項工作準備就緒後，我們就聯合南方基金開始推進小康ETF入場事宜。2月13日，我們向中金所提交了交易編碼申請表，2月17日順利獲批。”天琪期貨總經理李雷説。至此，自2010年開始的南方基金、天琪期貨和工商銀行合作的小康ETF基金參與股指期貨交易才完成了開戶工作。

　　從證監會對外表態到取得期指交易編碼，僅僅用了7天時間，而兩個交易日後套保額度便獲批。今年以來，股指期貨機構投資者入市的步伐明顯加快。

　　機構“進得來”，也得“留得住”。隨著機構投資者參與度和持倉成交比的逐步提升，其對期指套保、套利需求不斷增加，且日趨多元化。為此，中金所在2月3日發佈了新修訂的套期保值與套利交易管理辦法，不僅簡化和優化了套期保值審批流程，將套保額度的有效期從6個月延長到12個月，還明確了套期保值、套利交易行為在交易方向、時間和規模等方面的要求。

　　在中國國際期貨總經理陳冬華看來，期指套保套利新規吻合了放鬆管制與加強監管並舉的監管理念，套利交易制度化和規範化為期指市場的機構投資者運用更多樣的交易策略、設計更豐富的理財産品創造了條件。“這將會吸引更多的機構投資者參與股指期貨的套保和套利交易。”

　　“期指套利交易雖然能給市場提供一部分流動性，但現階段，從事投機交易的中小散戶尤其是炒單者和日內交易者依然是股指期貨市場最大的流動性提供者。隨著機構投資者尤其是公募基金的大舉入市，期指市場流動性顯得更為重要。”有市場人士建議，監管層和交易所在為機構投資者入市創造良好條件的同時，還應考慮適時為中小散戶進行政策鬆綁，“適度降低中小散戶的資金門檻和放寬中小散戶的持倉與交易限制，可以為機構投資者套保提供充足的流動性”。（饒紅浩）