銀行業暴利背後隱憂浮現

　　在實體經濟日趨困難的同時，銀行業的利潤再創新高。中國銀監會最新統計顯示，2011年全年，中國銀行業凈利潤首破萬億大關，達到10412億元，較2010年的7637億元增長了36.33%。

　　但是，在利潤高速增長的背後也有隱憂浮現。銀監會的數據顯示，2011年4季度，銀行業不良貸款餘額和不良貸款率環比3季度雙升，這是2005年四季度以來的中國銀行業首次出現不良雙升。在經歷了前幾年的高速擴張之後，銀行業可能到了該埋單的時候。

　　另外一方面，在銀行業整體暴利，從業人員高薪、高福利的同時，中小企業普遍貸款難、貸款貴，儲戶長期忍受負利率的盤剝，這些壓力在倒逼利率市場化的改革，倒逼監管層適度放鬆銀行業管制，引進更加市場化的機構，建立多層次的銀行體系。

　　暴利：日均凈利28.5億元

　　銀監會統計顯示，至2011年末，中國銀行業總資産達113萬億元，同比增長18.9%；凈利潤10412億元，同比增長36.3%。這一利潤增速遠遠高於去年1—11月24.4%的全國規模以上工業企業利潤同比增長，也高於去年24.8%的全國財政收入同比增長。

　　近三年來，銀行業利潤連創新高：2008年5834億元，2009年6684億元，2010年7637億元，2011年破萬億……在短短3年的時間裏，銀行業的凈利潤翻了將近一番。可喜的是，2011年銀行業凈利潤增長速度比規模增長快，顯示銀行業獲利能力顯著改善。

　　中金公司表示，銀行業的盈利水平達到歷史最好水平。2011年全行業凈利潤增速36%，顯著高於名義G D P增速的17.4%和工業企業利潤總額增速的25.35%。中金預計，2011年，銀行業稅前利潤佔全社會稅前利潤的比重將攀升到12.5%，達到歷史最高水平。

　　上市銀行的表現尚待年報披露，但公開資料顯示，已有7家上市銀行披露2011年業績快報，凈利潤增速均在35%以上。剛剛更名的深發展A一馬當先，預計2011年凈利潤為100億-106億元，同比增幅在60%與70%之間。民生銀行和華夏銀行則均預測去年凈利潤會比上年同期增長50%以上。不久前，民生銀行行長洪琦也曾公開表示，銀行的利潤高得嚇人，都不好意思説了。

　　雖然，國有四大行尚無聲息，但估計業績不俗：而在英國《銀行家》的全球銀行1000強排行榜上，工商銀行從2008年開始已連續四年蟬聯“最賺錢銀行”，建行、中行去年也進入“全球前十強”。工行披露的三季報顯示，2011年1—9月該行實現凈利潤1639.78億元，按照9個月270天粗略計算，工行每天凈賺6.07億元。

　　中信建投預計，2012年，16家上市銀行凈利潤增長20%左右。具體分解為：凈息差從高2.7%回落到2 .6%，降幅4%，對業績的負面貢獻為3.2%；新增貸款規模8萬億以上，增幅近15%，對業績的正面貢獻是12%；由於不良貸款額的增幅低於15%，不良貸款率將繼續下降，估計從1%下降到0.95%，降幅為5%，對業績的正面貢獻是4%；非息收入增長40%，對業績的正面貢獻為8%。

　　息差：仍然銀行暴利源泉

　　銀監會的數據顯示，銀行業的主要利潤仍是息差。2011年，銀行業非利息收入僅佔19.3%，也就是説利息收入高達80.7%，當年銀行業整體的凈息差高達2.7%，比上一年的2.5%提高了0.2個百分點。成本收入比同比下降1.9個百分點達到33.4%

　　瑞銀證券估算，2011年商業銀行36%的凈利潤增速中生息資産規模增長、凈息差擴張及非息收入三個主要因素分別提供14、10及11個百分點的貢獻，另外成本收入比下降貢獻凈利潤增速6個百分點；在不良率出現小幅反彈的情況下，銀行在四季度加大了撥備的計提，該因素造成負凈利潤增速貢獻4個百分點。

　　中金公司分析師毛軍華認為，全年凈息差從2010年的2.5%提升至2011年2.7%，是2011年凈利潤高速增長的重要原因。分季度來看，凈息差從一季度的2.6%穩步提升至二至四季度的2.7%左右。中金預計，受貸款訂價能力下降影響，大銀行的凈息差將在一二季度見頂，而中小銀行的凈息差在去年四季度或今年一季度見頂。中金公司預計，全年平均來看，2012年上市銀行(不含寧波銀行)凈息差將比2011年小幅下降4bp，其中大銀行上升1bp，股份制銀行和城商行分別下降4bp和7bp。

　　中金公司判斷，非利息收入佔比全年提升1.8個百分點，但季度來看，非利息收入佔比在去年一季度達到頂點，為20.8%，之後逐季回落。中金公司預計，受監管機構“七不準”，尤其是加大對息轉費監管的影響，2012年非利息收入增速將有所回落，其中大銀行的非利息收入增速有望回落到20%附近。

　　瑞銀證券分析師勵雅敏預計，2011年A股上市銀行凈利潤增速30%，其中小行增速要高於大行。勵雅敏認為，2011年商業銀行資本充足率和核心資本充足率環比呈現逐季提升的趨勢。估計在一季度銀行分紅之後，資本充足率和核心資本充足率將分別下降約20-30個bp，但比去年同期仍將略有上升10-30個bp左右。

　　質量：不良貸款週期或至

　　但是，經歷了三年的高速擴張后，銀行業可能到了該埋單的時候。銀監會數據顯示，2011年4季度，銀行業不良貸款餘額和不良貸款率環比3季度雙升，結束了2008年4季度來的連續季度雙降勢頭。

　　銀監會的數據顯示，全年不良貸款維持雙降，但四季度不良貸款餘額季度環比上升4.9%。分機構來看，大型商業銀行、股份制銀行、城商行、農商行的不良餘額均出現了上升，幅度從2 .7%至14 .8%不 等 ， 其 中 農 商 行 上 升 幅 度最大，達14.8%，其次是股份制銀行的6.0%。從五級分類來看，不良貸款的上升主要表現為次級類貸款的上升，新增次級貸款佔新增不良貸款的90%。商業銀行加大撥備計提力度，撥備覆蓋率從三季度末的271%進一步上升至278%。

　　“不良餘額由三季度末的4078億上升4.9%至4279億，不良貸款率由三季度末的0.90%提升至1.00%。如果考慮到四季度一般是銀行不良貸款核銷最多的季度，則四季度不良貸款實際上升幅度將大於4.9%。”中金公司分析師毛軍華判斷。

　　壓力：暴利倒逼利率市場化

　　一方面是銀行業整體暴利，從業人員高薪、高福利，另一方面是中小企業普遍貸款難、貸款貴，儲戶不得不長期忍受負利率盤剝。

　　許多專家認為，要解決銀行暴利問題，短期應採取存款單邊加息的措施以改善負利率，長期應該及時推進利率市場化改革。而要解決中小企業貸款難、貸款貴的問題，則必須適度放開金融業的準入限制，引進更加市場化的機構，建立多層次的銀行體系。

　　目前，國內銀行業存在嚴格的利率管制，這也使得銀行能夠獲得超高收入。若利率市場化改革推進，銀行之間的競爭會更加激烈，存款利率可能會提高，貸款利率下降幅度將更大，這會觸動銀行的核心利益。曾有某研究機構測算，如果利率市場化完全實現，四大行去年整體的利息凈收入可能會比2010年下降近一半。

　　光大證券的研報表示，中國經濟轉型一旦成功，宏觀經濟調控的重點有望從投資轉變為消費。經濟增長從依賴投資轉變到依靠消費，需要啟動收入分配體制改革，這就觸及到企業、政府和住戶三個部門分蛋糕的問題。考慮到銀行業利潤的高佔比，在需要整個企業部門拿出更多利潤讓渡給住戶部門的時候，啟動核心利率市場化有利於平滑企業部門中實體經濟部門利潤下滑的衝擊。

　　同時，銀行理財産品的高速發展也有明顯的倒逼作用。過去兩年，表外理財産品規模膨脹至3 .3萬億。從國際上看，理財産品的倒逼效應與美國80年代初放開存款利率具有一定程度的相似性。