最近鬧得沸沸颺颺的“歸真堂活熊取膽”事件，已經在各方面有意無意的引導下，從一個IPO事件逐漸轉變成娛樂事件。雙方目前的爭辯焦點，主要在“到底活熊取膽痛不痛”這個話題上。辯論的起源最初來自於某專家聲稱：“活熊取膽很舒服”，然後媒體的質疑是“你又不是熊，你怎麼知道熊痛不痛！”歸真堂的董事最新回應是：“你又不是熊，你怎麼知道熊痛？”不過筆者認為，歸真堂的熊“痛不痛”，這個是環保或者説是動物倫理的問題。而歸真堂上市與否，這個是資本市場運作的問題。如果僅糾結于歸真堂的熊“痛不痛”來反對其上市，不免有南轅北轍之感。

　　且讓我們來看這次歸真堂上市的各方力量吧！目前歸真堂上市的主要障礙，不是媒體，也不是動物保護組織，而是證監會發審委！請問，發審委會因為歸真堂的熊喊痛，而以此作為理由來否決歸真堂IPO嗎？絕對不可能！如果真的否決了，請問我們是不是還要向發審委質疑一下東阿阿膠的驢被人剝皮痛不痛，全聚德的鴨子被人斬件痛不痛，雙匯股份的豬被人打碎做成香腸痛不痛，甚至伊利股份的奶牛每天被人擠奶痛不痛呢！？畢竟，上市規則裏面並沒有説明需要顧及動物的感受呀！

　　好，現在假設發審委通過了，公司要上市。誰來申購定價呢？自然是機構們。機構會因為歸真堂的熊喊痛而不詢價嗎？似乎不太可能。畢竟在目前的市場環境下，新股申購已經開始升溫。只不過因為郭主席提出要“理性詢價”，所以報高價的可能性降低了。但是，還是會有人報價的。畢竟，基金每年的盈利考核在盯著呀！

　　OK，機構定價了，網下發行搞定。下一步是網上發行了，打新股的人，會因為歸真堂的熊喊痛而不去打新股嗎？似乎也不太可能。看看最近上市的新股吧，哪一個不是首日開盤就60%、70%的漲幅。現在二級市場那麼難賺錢，打新股的利潤又那麼高，這個選擇應該不太難吧！再説如果論痛，股民去年割了那麼多的肉，流了那麼多的血，又見誰來解救了？！打新股的人，也是被逼出來的呀！

　　馬克思説過：“有百分之十的利潤，資本就蠢蠢欲動了；有百分之百的利潤，資本就忘乎所以了；而有百分之三百的利潤，那麼上絞刑架的事都幹得出來。”從IPO的各個環節來看，發審委、定價機構和網上發行的各方，所遵循的無非是上市規則和資本利潤最大化，如果要以“活熊取膽”的論點來抵制歸真堂的上市，恐怕只是南轅北轍、徒勞無功。因為資本市場的運作，從來都是以法制和資本利潤作為其運行原則，哪會有“愛護動物”的餘地在裏面呢？如果真的要談愛護的話，還是先愛護愛護我們這些中小投資者先吧！至於資本市場會如何看待熊“痛不痛”這個問題？非常簡單，讓其上市(從目前的信息來看，該公司上市的可能性非常大)，然後看看股價會升還是會跌便一目了然！如果真心要抵制它的話，用融資融券做空它就是了！