新聞背景

　　中國人民銀行2月18日宣佈，從2012年2月24日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是今年首次下調存款準備金率，自去年11月以來央行已兩次下調了存款準備金率。

　　如果沒有差別化的操作，此次調整後，大型金融機構的存款準備金率將降至20.5%，中小金融機構的存款準備金率將降至17%。

　　仕一邦：這點“陽光”燦爛不起來

　　聽到這個消息，好多人第一時間想到的是，中國房地産市場的春天來了，其實這點陽光根本無法叫中國的樓市“陽光”起來。

　　可以肯定的是，這次央行宣佈下調存款準備金率，是完全可以被市場視作貨幣政策預調微調的信號，更早之前的存款準備金率下調還要追溯到2011年11月，那為什麼現在下調存款準備金率？難道是為了拯救中國低迷的房地産市場？

　　前段時間，市場中就流傳，中國房地産調控將傳來局部鬆動的跡象，此次釋放流動性對正處於膠著狀態的房地産市場只有信號上的影響，而真正的實際影響並不大，因為真正影響中國房地産市場低迷的原因——限購，到目前為止是沒有鬆動的，那些真正能買得起房子的人，都被限制了，不是他們不想買，是買不了而已，就這麼簡單，這點小小的動作，也只是鼓勵而已罷了。

　　王嘉欣：調控放鬆的可能性幾乎沒有

　　這次放開的約4000億資金，是為讓更多的中小型企業獲得低成本的融資，扶持實體經濟發展。其次，國內經濟中貨幣總額過高的現狀並未改觀，通脹壓力依舊，因之前熱炒房地産而造成的經濟過熱態勢仍在。

　　所以説，本次準備金率下調，依舊不是給房地産準備的大餐。但如何讓這4000億實質有效地進入實體經濟，而不是進入資産投資領域，使經濟過熱的態勢更加趨於惡化，這就有賴於政府的調節。

　　因此，房地産調控仍將繼續，未來不容樂觀。普遍預期的調控力度放鬆的可能性幾乎沒有。但如果回暖的態勢持續發展，則調控繼續加強應該就在眼前。至於調控力度，應會繼續保持目前這種供求近乎平衡，價格變化相對平穩的局面。調控解鎖時機未到，預判市場仍需謹慎再謹慎。

　　朱大鳴：小雨解決不了“錢荒”

　　至於這次下調準備金的效果，我們認為起不到太大的作用，只能説明政策在現實中開始鬆動。對於房地産市場而言，當然是一個利好的信號，但是，這些資金能夠流到房地産的部分與缺口龐大的房地産資金渴求相比，只能説是一次小雨，遠不足以解決房地産的“錢荒”。我們認為，僅僅下調準備金率並不能解決實業的資金饑渴症，實業資金饑渴主要是信貸結構不合理所致。

　　如果信貸結構不合理得不到解決，就會出現冰火兩重天的局面，信貸配置得不到合理的安排，會倒逼經濟。一收就死，一放就濫的信貸惡性循環何時才能終止，我們相信這個才是最關鍵的。至於利息政策、準備金政策只是在表面上像轱轆一樣抹來抹去，作用是有限的，這些年的宏觀調控已經充分證明了這一點。