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毛利數據“打架” 新民科技再融資或陷僵局

發佈時間:2012年02月22日 14:34 | 進入復興論壇 | 來源:金陵晚報 | 手機看視頻


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  在去年12月份披露的定向增發方案中,新民科技形容募投項目收益率高達16%,市場前景令人嚮往。但公司最新披露的年報卻顯示,去年行業景氣度持續下降,公司主導産品(化纖絲)的毛利率已經從2010年的21.53%下降至去年的9.53%。

  毛利數據“打架”

  2月20日晚間,新民科技披露了2011年年報。年報顯示,公司去年實現營業收入32.04億元,同比增長幅度為83.92%;實現歸屬於上市公司股東的凈利潤7105.23萬元,與上年相比下滑了48.28%。剔除非經常性損益後,公司去年凈利潤僅為5352.34萬元,降幅為62.70%。

  業績為何嚴重下滑?新民科技表示,受宏觀經濟形勢影響,行業景氣度持續下降,産品供求關係發生變化。

  這樣一份“失色”的年報,無疑使其定增計劃增加了懸念。

  去年12月6日,新民科技拋出定增方案,計劃以不低於6.12元的價格定增不超過1.2億股,募集資金上限為7.34億元。

  《金證券》記者注意到,在公司的定向增發方案中,新項目的稅後內部收益率高達16.17%,但年報卻顯示,公司主營業務化纖絲的毛利率已經降至去年的9.53%。

  “如果行業供求關係發生變化,導致毛利率大幅下降,那公司募集7億用於擴大化纖絲産能,其投資風險相當大。”業內人士指出。

  定增前途未卜

  新民科技2007年上市時募投項目為“年産220萬米高檔真絲面料生産線”和“年産2000萬米高檔倣真絲面料生産線”。2010年,公司增發項目“年産20萬噸差別化纖維滌綸長絲生産線”在2011年7月份達産;緊接著,在2011年12月份,公司又拋出了7億元的定向增發方案。

  《金證券》記者了解到,新民科技化纖絲的老權益産能約6萬噸,現在的産能為26萬噸,等到2012年公司30萬噸熔體直紡項目陸續投産後,公司産能將達到56萬噸。瘋狂擴産的後果是,新民科技負債率節節攀升。年報顯示,公司的資産負債率由2010年末的43.03%,上升至2011年末的64.33%。

  另一個值得注意的情況是,新民科技瘋狂擴張的項目,其收益情況卻不盡如人意。

  據年報披露,新民科技“年産20萬噸差別化纖維滌綸長絲生産線項目”在2011年7月份達産後,截至2011年12月31日,實際達産後運行六個月,實現效益4360.68萬元。和承諾達産後年效益12817萬元的六個月平均數為6408.5萬元相比,遠遠低於預期效益。

  

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