央視網|中國網絡電視臺|網站地圖
客服設為首頁
登錄

中國網絡電視臺 > 經濟臺 > 資訊 >

滬膠季節性反彈或于月底結束

發佈時間:2012年02月22日 10:52 | 進入復興論壇 | 來源:中證網 | 手機看視頻


評分
意見反饋 意見反饋 頂 踩 收藏 收藏
channelId 1 1 1

  1月以來的本輪商品上漲,既是對去年大跌的一種技術性修復,也是流動性緊缺局面緩解、市場風險偏好增強所致。由於實體需求和債務危機仍在發酵,隨著1-2月份季節性反彈的結束,滬膠在3-4月回落的風險仍然很大,操作上應以短多中空為宜。

  今年以來滬膠走勢一波三折。滬膠先是在元旦過後“紅包”行情中表現給力,主力合約1205漲幅最高時達25.12%,頗有“&&大哥”風範;隨後美元再度反彈,滬膠也隨商品市場呈現了衝高回落的態勢,加上泰國收儲繼續延遲,打擊了滬膠多頭的信心,回調約6.44%;隨著外圍市場轉好,加上上週五央行下調存款準備金率的刺激,目前滬膠又有所反彈,21日更是領漲所有商品。

  去庫存化壓力未消

  目前天膠主要産區處於停割期,供應呈現停滯,泰國收儲繼續延遲,市場對此多無信心。主要銷區消費臨近旺季,全球正值原料庫存消耗週期,但目前下游採購仍未大規模展開。青島保稅區倉庫截至2月6日的數據是24.9萬噸,據悉近期減少幅度僅2萬噸左右,給國內現貨帶來壓力。上期所期貨庫存繼續穩中回落,總庫存減少228至31636噸,註冊倉單增加580至21055噸。截至1月31日的日本TOCOM期貨庫存由10542噸降至10340噸,日本生膠社會庫存由14422噸降至14234噸。目前來看,天膠的庫存水平仍然處於高位,天膠仍然面臨較大的去庫存壓力,滬膠的上漲後續有待下游消費的有效啟動。

  外強內弱 近強遠弱

  期貨價格衝高回落,但國産膠現貨跟跌緩慢。滬膠前期衝高29340元後回落,國內外現貨跟隨下行。青島保稅區煙片本週一報價在3870美元/噸,貼水東南亞FOB近月報價160美元/噸,青島保稅區印尼20號膠報價在3725美元/噸,貼水東南亞FOB近月價格55美元/噸,外強內弱的格局延續。印尼20號膠折算到中國複合膠進口成本在26900元/噸,大幅貼水于上海全乳膠現貨2050元/噸,從比價來看美金膠在消費端相比國産膠明顯佔優。期貨市場,本週一近月價格28900元/噸,主力5月價格28230元/噸,近強遠弱明顯。

  短線保持反彈思路

  在成功突破前期24000-27000元的震蕩區間之後,滬膠一路上攻至29500元下方遇阻回落,在20日均線27500元/噸一帶獲得支撐,似有回探確認之意,整體反彈過程處於休整階段。週一滬膠成交量持倉量均較上周平均水平有所減少。主力持倉方面,前20位呈現凈空頭格局。我們認為,滬膠在20日均線上方應保持反彈思路,在27500-29500會形成新的震蕩區間,如下破27000支撐則重新回到前期底部區間。

  應當看到,近期宏觀利好因素較多,美國經濟溫和復蘇跡象明顯、中國開始出手救助歐洲、中國央行降低存款準備金率以及歐元區財長會議通過對希臘第二輪1300億歐元救助方案等消息有望重新支撐市場信心,金融市場有望再起反彈之勢。但橡膠基本面乏善可陳,後市關鍵在於下游消費能否啟動,而目前從保稅區庫存這個直觀指標來看並無太大改善。目前盤面呈現的仍然是27500-29500的區間行情,操作上維持短多中空思路。

熱詞:

  • 滬膠
  • 膠現貨
  • TOCOM
  • 煙片
  • 持倉量
  • 青島保稅區
  • 主力合約
  • &&大哥
  • 紅包
  • 貼水
  •