德賽電池（000049）昨日公佈2011年業績快報，業績增長可圈可點。不過，德賽電池同時公佈的收購方案，卻讓不少投資者有些不滿。這份被市場解讀為“曲線控股”的收購方案，目前並未最終敲定，其在公告中表示，將至少再停牌一個月。

　　凈利約增六成

　　2月10日以來，德賽電池宣佈停牌籌劃重大事項。經過一週的沉寂之後，德賽電池昨日連發八條公告，引起了不少投資者的關注。在公告中，德賽電池公佈了2011年業績預告，報告期內實現營業總收入22.54億元，同比增長71.29%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為1.14億元，同比增長59.75%。德賽電池表示，業績增長的主要原因包括公司主營業務發展勢頭強勁，銷售業績穩定增長；同時各項目指標變動幅度達30%以上，主要原因是2011年度盈利能力大幅增加所致。

　　作為一家曾因“鋰電池”概念而受到市場熱捧的上市公司，德賽電池近兩年來一直深陷“重組”傳聞中，其在經營方面受到的關注反倒相對少些。對於此次停牌，市場給與了很大的期望。“據説是有公司欲整合德賽電池新能源電池這一塊業務而進行的增資重組。”不少投資者對此深信不疑。

　　謀求“曲線”全控

　　在昨日公佈的重大資産重組計劃中，德賽電池表示擬以向惠州上陽發行股份收購香港鼎祥100%股權的方式，實現對惠州德賽、惠州藍微和惠州聚能三家子公司25%股權的收購，從而全控這三家公司。公司股票繼續停牌，最晚于3月18日披露有關重組的信息。

　　目前，德賽電池分別持有上述3家惠州公司75%的股權，而香港創源則持有另外其餘25%的股權。作為上市公司主要經營性資産，這三家公司對於德賽電池的重要性不言而喻。2008年，投資人周子平將所持香港創源的全部股份整體出讓給由德賽電池馮大明、丁春平、曾劍雲和潘文碩代持的公司及控股子公司的經營管理團隊，但由於受外匯管制等原因的制約，股權轉讓遲遲未能完成。

　　直到2011年8月份，德賽電池及控股子公司的經營管理團隊在惠州成立惠州上陽；此後，該公司向馮大明等4人收購了原協議中周子平向馮大明等4人轉讓的香港創源100%的股份，使香港創源過戶至惠州上陽名下；去年11月底，惠州上陽又在香港註冊成立香港鼎樣。這一系列讓人眼花繚亂的運作被不少市場人士解讀為是為了後續的資産重組進行鋪路。

　　目前，香港創源已草擬協議，擬向香港鼎祥轉讓惠州三家子公司25%股權，交易價格合計1140萬港元，遠低於2011年底上述三家子公司對應25%的股權的凈資産9578萬元人民幣；而作為此次轉讓股權涉及的惠州三家子公司的控股股東，德賽電池表示放棄優先購買權。

　　只為整體上市？

　　對於重組方案僅僅涉及股權收購，投資者很是不滿。“這不是增資重組，就只是個股權分配的問題，還需要一個月時間，有點小題大做了吧！”在德賽電池的股吧裏，有投資者不滿。

　　德賽電池表示，本次交易是公司籌劃中的後續重大資産重組的一部分，後續重大資産重組將解決經營管理團隊持有惠州三家子公司少數股權的問題，使經營管理團隊通過惠州上陽將持有公司股份，完成公司對下屬惠州三家子公司100%的控股；此舉不僅有利於提高公司整體規模和盈利水平，也完善了公司治理結構。

　　“通過一系列收購、股權轉讓等動作，已經全面理清股權問題。此次收購完成之後，將全控惠州三家公司及其子公司，從而實現整體上市條件。”一市場人士向記者分析。

　　“還是希望重組有其他內容吧，不然停牌一個多月只為一個股權問題，太讓人失望了。”“公告中説的還有後續重組，應該不排除有外來資本的介入吧？”就投資者的上述疑問，記者昨日致電德賽電池，一工作人員表示董秘遊虹正在出差，暫不接受採訪。 記者 王朋