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別盲從股神巴菲特號召

發佈時間:2012年02月21日 09:44 | 進入復興論壇 | 來源:北京商報 | 手機看視頻


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  又有巴菲特給投資者的信,其中包含了大智慧,對於通脹的解讀以及對固定收益品種的分析,絕對值得投資者認真研究,但是巴菲特建議投資者購買股票,這一點投資者也要有自己的理解,中國A股和美國股票不完全相同,巴菲特認為可以買入的主要指美國股票,而非中國股票。

  巴菲特推薦投資股票,多少也有點王婆賣瓜的意思,他自己説到底還是一個很牛的基金經理,如果大家都願意投資股票,那麼持有伯克希爾哈撒韋公司股票的股東心中也更加踏實。

  對於A股投資者而言,並不一定非要買入股票進行投資,A股上市公司和美國上市公司還是存在著很多差別的,會計制度不同,市盈率計算方法不同,上市公司管理層對於股東的理解不同,股票的估值體系不同,都會影響到投資者的投資收益,如果A股投資者不考慮到這些差異,盲目聽從巴菲特的建議購買股票,最終可能無法取得滿意的投資收益。

  美國的上市公司,在經營的時候首先考慮的問題不是如何擴大再生産,如何成為行業龍頭,如何把企業做成宇宙第一,而是要重點考慮如何應對年底股東分紅,需要籌集多少現金流,新投資的項目何時能夠帶來實實在在的投資收益,而非財務報表上的利潤。

  於是,美國股票的市盈率計算方法和中國A股也有不同,美國投資者認為市盈率應該是股價除以每年的分紅金額,中國投資者眼中的市盈率是股價除以報表上的每股收益。

  歸根結底,全世界的投資者都不太信任上市公司的管理層,只有不斷提供真金白銀分紅的公司,才能讓投資者長期踏踏實實持有。只有報表利潤,沒有現金分紅的上市公司,總給人一種海市蜃樓的感覺。

  A股上市公司,很少真的把投資者當成老闆,投資者給上市公司打電話,基本問不出什麼自己關心的問題,除了讓投資者看正式公告之外,也只是照本宣科似的回答。股東權利也很容易被上市公司操縱,選票可以購買,這一點更像是網絡遊戲。

  A股股票也存在很多問題,啤酒企業不好好生産啤酒,非要去做疫苗;房地産企業不好好蓋房子,硬要去開礦;央企不好好分紅,卻拿錢去放高利貸;券商投行不滿意保薦費,還要去搞直投。A股市場的諸多機構,都是以賺投資者錢為盈利重點,A股市場的投資者,要養活太多的人,就算上市公司能夠對投資者有所回報,投資者的投資收益也不見得能夠跑贏通脹。

  

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