又有巴菲特給投資者的信，其中包含了大智慧，對於通脹的解讀以及對固定收益品種的分析，絕對值得投資者認真研究，但是巴菲特建議投資者購買股票，這一點投資者也要有自己的理解，中國A股和美國股票不完全相同，巴菲特認為可以買入的主要指美國股票，而非中國股票。

　　巴菲特推薦投資股票，多少也有點王婆賣瓜的意思，他自己説到底還是一個很牛的基金經理，如果大家都願意投資股票，那麼持有伯克希爾哈撒韋公司股票的股東心中也更加踏實。

　　對於A股投資者而言，並不一定非要買入股票進行投資，A股上市公司和美國上市公司還是存在著很多差別的，會計制度不同，市盈率計算方法不同，上市公司管理層對於股東的理解不同，股票的估值體系不同，都會影響到投資者的投資收益，如果A股投資者不考慮到這些差異，盲目聽從巴菲特的建議購買股票，最終可能無法取得滿意的投資收益。

　　美國的上市公司，在經營的時候首先考慮的問題不是如何擴大再生産，如何成為行業龍頭，如何把企業做成宇宙第一，而是要重點考慮如何應對年底股東分紅，需要籌集多少現金流，新投資的項目何時能夠帶來實實在在的投資收益，而非財務報表上的利潤。

　　於是，美國股票的市盈率計算方法和中國A股也有不同，美國投資者認為市盈率應該是股價除以每年的分紅金額，中國投資者眼中的市盈率是股價除以報表上的每股收益。

　　歸根結底，全世界的投資者都不太信任上市公司的管理層，只有不斷提供真金白銀分紅的公司，才能讓投資者長期踏踏實實持有。只有報表利潤，沒有現金分紅的上市公司，總給人一種海市蜃樓的感覺。

　　A股上市公司，很少真的把投資者當成老闆，投資者給上市公司打電話，基本問不出什麼自己關心的問題，除了讓投資者看正式公告之外，也只是照本宣科似的回答。股東權利也很容易被上市公司操縱，選票可以購買，這一點更像是網絡遊戲。

　　A股股票也存在很多問題，啤酒企業不好好生産啤酒，非要去做疫苗；房地産企業不好好蓋房子，硬要去開礦；央企不好好分紅，卻拿錢去放高利貸；券商投行不滿意保薦費，還要去搞直投。A股市場的諸多機構，都是以賺投資者錢為盈利重點，A股市場的投資者，要養活太多的人，就算上市公司能夠對投資者有所回報，投資者的投資收益也不見得能夠跑贏通脹。

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