央行上週末“意外”降準，但市場反應卻表現出了明顯的“早有準備”。昨日大盤高開低走，滬指一度摸高至2388.01點，但在半年線上淺嘗輒止，最終小漲報收。受制于量能未有效放大、持續熱點未形成等因素，分析普遍認為短期市場將面臨調整壓力，但中期向上的趨勢未變。

　　受央行降低存準率影響，昨日滬深大盤雙雙高開，水泥板塊走勢強勁，上周熱點電子信息類多個個股漲停對市場信心形成提振，金融、地産、有色、煤炭等權重板塊亦有表現。早盤滬指一度收復半年線，並將盤中反彈新高刷新為2388.01點。但午後中小盤股走勢較弱對股指形成拖累，部分權重板塊由漲轉跌，滬深大盤呈現高開低走、震蕩回落，窄幅隨之逐漸收窄。

　　截至昨日收盤，上證綜指報2363.60點，漲6.42點，漲幅0.27%；深證成指報9616.65點，漲1.31點，漲幅0.01%；中小板綜指報5217.23點，漲14.08點，漲幅0.27%；創業板指報721.10點，漲3.30點，漲幅0.46%。

　　分析認為，央行降低存準率的動作市場已有充分準備，雖在時點上有滯後，但其調整規模，及確認其繼續轉向中性偏穩的貨幣政策基調均在預期之中，因此不會對市場形成顯著影響。而隨著反彈的推進，滬指周線已實現“五連陽”，從2132點至今累計漲幅已達10%，資金在此區間已經有比較豐厚的獲利空間，短線拋壓相對較重。

　　從量能看，市場的持續上漲也開始呈現縮量上漲的弱勢，上周滬市日成交額保持在650億元到880億元區間，17日滬指上摸本輪反彈新高的同時，交投近實現651億元。昨日，滬市成交823億元，深市成交781億元，環比均有增長但放量不顯著。

　　券商研究分析普遍認為，市場在滬指半年線附近將承壓，單純的流動性釋放並不能解決目前市場的謹慎情緒，自2132點以來成交量一直沒能有效放大，始終制約著大盤進一步走強，後市指數能否順利突破半年線壓制還要依賴於成交量的明顯變化。

　　民族證券徐一釘認為，近期上證綜指屢屢刷新本輪反彈新高，但其向上拓展空間的力度並不大，兩市每日換手率不足1%、缺乏可持續熱點等均反映出後續增量資金不足。他認為，目前大盤上有壓力、下有支撐，增量資金也不足，有些“食之無味、棄之可惜”的味道。

　　申銀萬國預計，本週上證指數核心波動區間在2330點到2430點，市場面臨方向性選擇：如果上行空間不大，可能衝高時獲利回吐壓力不小；如果上行空間可觀，在存量資金左右市場格局下可能也需要充分換手和回檔確認。

　　雖然均對短期調整持肯定意見，但多數券商也認為，市場中期反彈仍有望持續，中信證券表示繼續看好市場震蕩上行，提出未來政策環境整體偏暖，在經濟數據實際向下的過程中，重新形成政策繼續反向激勵的預期是市場下一步向上的動力。(來源：上海證券報)