投資者不難發現，從滬深300股指期貨上市以來，每次市場的上攻或者反彈行情都離不開有色金屬板塊的身影，“衝鋒號”的影響力越來越大，而過去引領權重板塊行情的銀行、地産、鋼鐵等板塊都開始退居“二線”。本次行情中有色板塊依舊成為領漲主力，整體漲幅超過了26%。

　　通過分析滬深300指數和上證指數的權重組成，我們很容易得到答案。滬深300指數中銀行板塊的權重超過26%，其走勢直接影響著滬深300現貨的走勢，從而影響期指的走勢；而上證指數的權重構成中，有色金屬板塊可謂和銀行、地産、鋼鐵、煤炭五分天下，而上證指數又是國內資本市場的風向標。那麼，作為期指市場的空方主力來説，最立竿見影的做法無非是在融券市場獲取銀行股，沽空滬深300現貨，並在期貨市場建立頭寸進行獲利。而作為多方主力來説，為了避免在滬深300戰場上的正面交鋒，選擇上證指數中的人氣權重有色金屬板塊作為突破口，通過上證指數的不斷拉升來帶動滬深300指數的反彈，可謂避實擊虛，一舉兩得。

　　從目前的盤面來看，在中小盤股紛紛補漲近尾聲、銀行板塊略顯疲態的情況下，有色金屬板塊的崛起再次被寄予厚望。由於有色金屬板塊直接受到國際金屬類大宗商品價格的波動影響，那麼該類商品的後期走勢將直接影響該板塊。

　　進入今年以來，隨著希臘危機的緩解和美國經濟的持續復蘇，有色金屬的金融屬性正在被其商品屬性所取代。由於包括中國在內的新興市場的經濟放緩，加速了美元的回流，加上歐債危機的不確定性，使得佔美元指數計價權重70%的歐元繼續走弱，兩個合力的共同作用將繼續推升美元指數。同時，美國將受益於美元的強勁表現，加快經濟復蘇的步伐，其對有色金屬需求增長將彌補中國需求的放緩，有色金屬價格在未來一段時間將進一步走高。後期，我們將很有可能看到有色金屬價格和美元指數出現了同向攀升的局面。

　　隨著國際有色金屬價格的不斷走強，加上上週六晚間央行再次下調存準以釋放流動性，以及後續經濟刺激政策的不斷跟進，國內有色金屬板塊或將再次開啟像2010年7月的估值修復行情，從而引領指數突破並站穩半年線，延續此波上漲行情。（作者朱潤宇單位：中證期貨）