2011年，國內期貨業兩宗斥資近4億元的並購引發了各方高度關注。多位業內專業人士日前在中期協舉辦的“期貨公司市場兼併重組座談會”上認為，期貨業並購大幕已然拉開，2012年或將成為期貨業的“並購之年”。

　　並購提升期貨公司核心競爭力

　　中期協副會長侯蘇慶表示，市場化並購有利於提升期貨公司的市場規模和綜合實力，具體表現在以下三個方面：一是優化資源配置，帶來規模經濟效應；二是優化業務佈局，增加網點數量，提升期貨仲介服務能力；三是加強公司內部管理，促進公司治理結構的完善。

　　“作為31家獲准境外開展套期保值業務的企業之一，我們感受到國內期貨業的服務水平與國際同行之間的差距正在迅速縮小。”中紡集團代表在會議上表示，通過並購，國內期貨公司為他們提供了更豐富的網點、更專業的研發以及更貼心的服務。

　　“通過並購提高規模效應，加大投入滿足客戶需求，從而進一步提升市場佔有率。期貨公司想要做優做強，並購是一條捷徑。”北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越認為，期貨公司是專業金融服務類企業，最好能夠形成國企係、民企係、券商係等多種股東背景的行業結構，促進整個期貨市場形成分工明確、功能匹配、規模適度、結構合理的競爭格局。

　　優勢互補是並購出發點

　　胡俞越在座談會上表示，本輪並購與券商初入期貨行業時的情形有所不同。2006年中金所成立時，大量券商進入期貨行業，在收購過程中，他們更加青睞排名較靠後、“殼資源”價格較低的期貨公司。而2011年的兩宗並購，則呈現出強強聯合、優勢互補的特徵。

　　“並購前中證期貨以機構客戶為主，新華期貨自然人客戶較多，並購優化了我們的客戶結構。”中證期貨總經理嚴金明表示，兩個公司“二合一”後，除稅後利潤、市場份額等方面均有大幅提高外，客戶結構的優化也非常明顯。　　“國際期貨屬於綜合性期貨公司，珠江期貨則在白糖産業鏈方面做得很好，並購完善了我們的産業佈局。”中國國際期貨總經理陳冬華認為，並購對象的選擇首先要與公司戰略相一致，其次要考慮網點、産業佈局和人才團隊的互補。

　　建議出臺更多政策支持並購

　　嚴金明建議，監管部門能否在適當時機允許期貨公司設立分公司，便於並購之後協調資源。陳冬華也表示，國際期貨此前一直在區域化管理上進行嘗試，期貨公司並購後營業部迅速增加，設立分公司有利於提高管理效率。

　　魯證期貨總經理李學魁建議，再有期貨公司願意出售股權時，有關部門可從有利於期貨行業資源整合的角度，優先支持期貨公司或有期貨背景的企業購買，以此促進整個期貨行業的整合。