央行宣佈，從2月24日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這也是央行自去年12月5日起下調存款準備金率0.5個百分點以來，3個月內第二次下調存款準備金率。東方證券今日針對上述數據發表了研究報告。

　　報告稱，降準對於提高M2沒有幫助。降準只是意味著銀行信貸投放具備了“現金流”這個條件，但對於“存貸比達標”的困局沒有影響。金融體系的流動性改善，由於存貸比監管、信用債發行量受限等結構性問題，還很難傳導到居民的流動性即存款或曰M2上。

　　報告指出，降准將啟動銀行股的估值修復過程。準備金率的持續下調將有助於明顯改善銀行體系的流動性狀況，而這會有助於提升市場對於銀行股的信心和預期，推動銀行股實現估值修復。銀行股當前估值僅相當於1.15倍2012年PB和0.99倍2013年PB，而報告認為，銀行股的合理估值區間在1.5倍以上。繼續看好銀行股的表現機會，繼續推薦“南京銀行、華夏銀行、民生銀行、興業銀行”的組合。其中，降準對債市的推動預期將有助於對債券特色銀行南京銀行的股價産生更直接的催化。

　　（《證券時報》快訊中心）