從人民幣債券到人民幣合格境外機構投資者(RQFII)，再到人民幣黃金ETF，人民幣産品近兩年受到海外市場的追捧，境外人民幣存量不斷攀升

　　日前，全球首只以人民幣計價的黃金ETF産品登陸中國香港市場，為人民幣離岸市場再添新品種的同時，也為中國香港的離岸人民幣資金提供一條新出路。離岸人民幣産品的快速增長及存款的大幅增加，吸引了除香港之外倫敦、新加坡等多個地區積極組建人民幣離岸中心。

　　不少業界專家、學者會聚18日召開的“第三屆上海金融論壇”，共同探討人民幣離岸市場的發展與協同。

　　從人民幣債券到人民幣合格境外機構投資者(RQFII)，再到人民幣黃金ETF，人民幣産品近兩年受到海外市場的追捧，境外人民幣存量不斷攀升。過去一年，香港人民幣離岸市場取得長足發展。

　　截至2011年12月底，香港人民幣存款達5885億元，較前一年增長近一倍。

　　德意志銀行大中華區首席經濟學家馬俊曾坦言，在RQFII推出和三類機構獲得投資境內銀行間市場的過程中，香港的金融機構將持有投資境內銀行間和股票市場的最大額度。這也有助於香港推出更多的人民幣理財産品，支持其作為人民幣理財中心的地位。

　　顯然，現階段人民幣業務給香港金融業帶來了歷史性的機遇。香港人民幣離岸市場在2012年呈現新的趨勢。

　　去年四季度開始，香港人民幣存款增速放緩。2011年上半年香港人民幣存款平均每月增長約10%，受年底前增速放緩影響，全年月均增幅僅為2%。到2011年12月，香港人民幣存款總額甚至較11月底減少6.2%。

　　但在蘇格蘭皇家銀行亞洲新興市場策略師謝汶君看來，這並不意味著投資者對離岸人民幣信心喪失，可能與人民幣升值預期改變，以及閒置的離岸人民幣存款流向其他離岸中心等多項因素有關。

　　事實上，包括倫敦、新加坡在內的多個地區都對建立人民幣離岸中心興趣頗大，且已開始積極組建相關業務。

　　蘇格蘭皇家銀行16日就宣佈在倫敦開設中國業務專櫃，以幫助中國的公司擴展國際業務，進一步推動倫敦成為歐洲的人民幣離岸交易中心。

　　如此一來，協調全球各地人民幣離岸市場之間的關係至關重要。Peter Mumford強調：“倫敦並不是與香港在互相競爭，而恰恰相反，倫敦只是在輔助香港發揮其離岸中心的作用。”

　　在馬駿看來，香港將主要承擔人民幣離岸市場中的“批發功能”，而其他地區的人民幣離岸市場則主要擔當“零售”功能。

　　對於人民幣離岸中心的發展，中國外匯交易中心研究部總經理張生舉表示：“這將有利於推動人民幣國際化，並加強對跨境人民幣資金回流的監測，以及大力發展境內金融市場。因此，離岸市場將長期存在。離岸、在岸市場可以長期共存，共同發展，相互促進。”(鐘 和)