據世界黃金協會最新發表的《黃金需求趨勢報告》，去年全球黃金需求總量增長7%至3450噸，其中投資需求上升24%，當中中國黃金需求總量更大升20%，黃金投資需求全年爆升逾4成。市場預期今年內地中國黃金需求可保持20%高速增長，拉動中國總需求量突破900公噸大關，帶動今年金價有望挑戰2,000美元的大關，有利金礦股招金礦業(01818)。

　　招金從事黃金勘探、開採、選礦及冶煉，本業與黃金走勢有近90%之高關連性，因此金價向上絕對有利招金的走勢。另外，集團現時黃金資源量約為500噸，早前宣佈收購及整合山東招遠市3個金礦項目，同時亦正跟進澳洲及巴西的金礦項目，有望進一步擴大其産能及礦藏量，預期未來5年每年可凈增100噸黃金資源量，成為股價向上的催化劑。

　　現時歐債問題持續，全球央行對黃金的避險需求有增無減，去年全球央行凈購入黃金量由77噸爆升至439.7噸，創下自1964年以來的高位，在歐美領導人缺乏果斷的解決行動下，各央行增加買金的趨勢將會持續，造就對黃金的需求。預期招金2012年市盈率約19.4倍，估值仍算合理，建議現價買入，中長線目標價19元，跌穿13.5元止蝕。

　　作者：中國北方證券集團有限公司 副總裁 黃嘉俊