衝高折戟是否帶來明確調整信號？

　　由於半年線的逐漸壓制，市場在週三剛剛“稍現”的轉機，就迅速被阻力所打回；還是來看上證指數的日線走勢：多方與半年線的“相對位置”一直貼得很緊密，也就是説一直和中期平均籌碼形影不離，有想要在此位置賣出的資金基本主動都有接盤。但這個平均線卻是“移動”的，並且是向下移動，這就導致雖然相對位置不變，指數的絕對空間卻愈來愈小。週三時剛剛借助同步的上攻打破2350點的羈絆，碰到2380點“三合一”超強山式壓力之後又不得不回來做“三合板”行情，結果算算絕對位置，週四的下跌其實已經又回到了2350點附近。但此2350點已經非彼2350點，換來對120日均線的更加貼近，應該還是相當值得的。

　　就週四情況來看，雖然沒有頂住黑週四的魔咒，但這樣的淺黑色應該是可以接受的。技術層面看，大盤並未出現明顯的見頂信號。只是RSI等部分指標依然沒有有效擺脫頂背離現象。如果近期內能夠出現連續逼空之勢，這些頂背離現象會得到修正的。當然，要想出現連續逼空之勢，恐怕還得等大盤有效收復120日均線之後。而收復120日均線，本身就需要技術面的“偏多”支持作保障...如此一來，豈不是形成了無限死循環？當然，筆者所説的這種循環都是純走勢層面上的，打破循環帶來的糾結，可能需要靠消息面助一臂之力，週二的糾結在週三被港股突破打破，説白了其實也帶有“外來消息”的性質。所以週五關注盤前新聞，顯然依然很重要。而這次的新聞依然帶有“好消息”，週四外圍迎來了雙重利好，第一，Miller Tabak公司股市策略師Peter Boockvar則表示，一家德國報紙報道稱歐洲央行將以新的債券置換其持有的希臘國債，“可能會給希臘喘息時間”。據道瓊斯新聞報道，德國《世界報》在週五即將出版的文章預覽當中寫道，據消息靈通人士透露，此次債券置換將帶來收益。Raymond James公司首席投資策略師Jeffrey Saut就説，“短期內歐洲因素將不再成為問題了”。他認為，歐洲國家能否解決長期性的系統問題，則是另外一回事。第二，經濟數據面，美國勞工部宣佈上周初請失業金人數降至34.8萬，好于預期。

　　Jeffrey Saut對就業數據的評價則是：“經濟數據利好”隨之而來的就是股市大幅上漲。就業市場一直落後，但現在的狀況絕對要比2009年的前三個季度好得多”。儘管勞工部的另一份數據表明1月PPI數據低於預期，但美國商務部宣佈1月新屋開建69.9萬幢好于預期；與此同時，美股開盤之後，費城聯儲宣佈2月費城聯儲製造指數好于預期。受諸多利好影響，週四美國股市大幅收高，道指、納指均創下數年新高，標普500指數創9個月新高。如此一來，陽吞陰又使得美股回到了之前的“強勢軌道”中，之前筆者的擔憂並未成行。筆者在昨夜的聊天中也有雲：就業數據對美股而言完全具備了“救命毫毛”的性質，有了它就可以抵擋住相當多的外來擔憂，所以美股的大漲對周邊的影響也絕對是積極的。歐股紛紛止跌反彈不説，日韓股指同樣大幅上漲，恒生指數也沒有任何懸念的再創反彈新高。

　　國內消息面：央行會議指出2012年金融穩定形勢嚴峻，中國要深化金融機構改革，全力維護金融穩定；李克強在《求是》撰文要求深入實施擴大內需戰略，擴大房産稅試點，可算是多空相抵。商務部表示正制定穩外貿具體措施，有望下周公佈；鐵道部擬放開鐵路建設主導權；國家電網將對旗下中國電科院、國網電科院、中國電力裝備技術有限公司進行重組整合；水利部稱國務院將批復十二五水利發展規劃；上海3月起調整普通住房標準，標準放寬，或刺激樓市需求；測繪地理信息科技發展十二五規劃發佈；七部委聯合發文加強金融支持旅遊業加快發展；國內特高壓建設大提速等訊息則構成小幅利好。總的來看，也是暖大於冷的格局，此時的確就有這樣的感覺：每天都有些這樣那樣的小利空才好，可以給一路看空做空者繼續不入場的理由，這樣也便於行情向縱深發展，結構性行情的持續性也會更強。那麼，既然“去繁留簡”之後，核心消息面絕對仍可以看做是利好，市場能否就此騰雲駕霧衝出“交割日”的“魔咒”，迎來對2380點的第一次真正有效叩擊？

　　從09:30反應的情況來看，指數當然是受到振奮，十分積極。高開之後也有明顯的慣性上衝之時，但這種上衝僅僅運行了一分鐘，細心人似乎就看出了不對：這還沒有越過週三的低點，怎麼量能就先行萎靡了下來，分時圖就現出拐頭的跡象了？沒的説，顯然又是在“三合一”阻力處多方沒底導致的情形，別忘了，小板指數也有自己的“四合一”和“三合一”壓力喔！因此，空頭再次借助天塹之勢，發揮“不需要放量就能攻擊”的特點步步為營，對多頭形成明顯壓制。10:00左右，高開高走已久的恒生指數依然想玩老花樣“同步上攻”，滬深也的確有點拐頭的意思，但這種走勢再次沒有量能的支持，也就跟風寥寥，空頭再次借助多頭走強未果的機會穩紮穩打，使得兩市雙雙翻綠。觀察此時市場出現幾個明顯的現象：第一是所有指數均呈現高開低走的狀態，高開留下的是給空頭的“俯衝”轟炸機會，這就説明上方阻力之艱辛遠非60日或者2350點時的小打小鬧可比，屢次高開可能會構築屢次兩難，並且是全體指數遇到了短頂的麻煩；第二是權重股受外圍聯動影響走勢稍強，但除此之外，量能和熱點這全息兩大指標均乏善可陳。且不説交割日能夠真的帶來什麼，哪怕只有“謹慎”二字（再加上週末效應），對當前的“試探進攻”行情恐怕也有很深層次的打擊。因為筆者之前也説過，突破半年線需要看到四位數的量能，現在別説四位數了，就連深市的成交額都快要超越滬市（別忘了今天是二強八弱狀態），如何能夠發動連續攻勢？早盤的衝關再折戟，可以説映證了昨天筆者所説的調整警鐘即將到來，不以任何意志為轉移，雖然其後多頭再次依據十日均線展開死守式的直線拉抬，但也只能是僅僅保住平盤震蕩不改而已。預計在滬指動態區間（上半年線，下十日均線）收口愈來愈狹窄的情況下，股指的窄震難以持續，今天即使維持這樣一個糾結的過程，也有望在下周進行方向的選擇。雖然根據之前對中期行情的判斷，衝高回落的折戟絕不等於市場就要出現多大，多明確的調整信號（想想看下方的政策底線），但半年線阻力實在太強，此處轉為類似前年國慶攻勢之前的“長橫盤走勢”（具體收評中還會有分析），依舊醞釀筆者之前所思考的“先下後上，先穩後突”式情形是完全有可能的。

　　展峰：高開低走，把握回調後機會

　　受外圍市場走高影響，A股前市跳空高開，由於缺乏必要的熱點支持，隨後指數開始逐級回落並回補了當日上跳缺口。可以説，自大盤上漲以來，每每都是在回調並不充分的情況下再度起漲，給人一種打出去無力的感覺，所以這裡大家要特別注意。此外，目前江恩9號線位於2350點附近，雖然對於回調中的股指具有一定支撐作用，但如果收盤於此線之下，大盤極有可能將出現幅度較大的調整！

　　消息面上，七部委聯合發文要求金融支持旅遊業，旅遊板塊1月份的整體表現落後於大盤，2月份略有起色。當前市場旅遊行業絕對估值偏低。板塊中，景區子行業漲幅普遍高於其他子行業；其具備不可替代的自然稟賦等內生性增長因素，以及多個推動行業發展的外在因素。目前景區子行業的基本面良好，相信未來還將繼續保持高速的發展。

　　板塊方面，前市僅有旅遊酒店、保險、券商信託板塊有資金小幅凈流入，而資金凈流出超過2億元以上的板塊卻有5家，分別是醫藥、房地産、化工、電子信息、公用事業，對大盤造成了嚴重的拖累。

　　技術方面，目前大盤日線頂底線已經處於明顯高位，15分鐘頂底線也處於翻綠下行狀態，如果60分鍾大盤頂底線再度返身下破天線的話，排除特別力量的關照，大盤短線調整將在所難免。

　　操作上，雖然指數面臨調整的可能，但對於先期調整的個股則意味著機會，激進的投資者可以繼續關注強勢股000506中潤資源的回調機會，該股2月2日出現漲停，展鋒操盤體系金融終端今日再度發出強勢回調介入預警提示，有興趣的朋友可以逢低積極關注，不排除午後該股將展開拉升走勢。