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陳天橋“資本換空間”初告捷 盛大何時回A引猜測

發佈時間:2012年02月17日 10:08 | 進入復興論壇 | 來源:21世紀經濟報道 | 手機看視頻


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  “過去一年,共有39個中國海外上市公司在美國遭到起訴,這些有問題的公司大部分是並購買殼上市的公司,但這也給不少美國人造成混淆,連累到很多中國公司的股價處於低位,盛大利用這個時間點選擇了退市。”2月16日,針對盛大互動娛樂私有化一事,原盛大互動娛樂(Nasdaq:SNDA)法務總監、現波勒羅律師事務所創始人Greg Pilarowski在接受本報記者採訪時説:“陳天橋了解自己公司的價值,這麼做可以避免公司價值不能被美國投資者有效識別。”

  此前一天,盛大互動娛樂宣佈,其併入公司創始人、董事長兼CEO陳天橋家族全資擁有的公司Premium Lead Company Limited,並已向納斯達克遞交退市申請。這意味著,去年10月盛大互動娛樂的私有化已交割完成,其將成為陳氏家族的私有公司。

  除為解決中概股危機中自身價值與華爾街估值間矛盾外,陳天橋此舉亦為甩開資本市場拷問,以換取更多空間做大事,將更多非遊戲業務分拆上市。另外值得注意的是,早在2008年當選全國政協委員時,陳天橋就有“鼓勵境外創新型企業回歸A股”的發言,這也為盛大互動娛樂日後回歸A股留下了想象空間。

  2008年3月的全國兩會上,陳天橋提交了一份名為《鼓勵境外上市紅籌企業回歸A股市場,完善自主創新投融資環境》的提案。

  陳天橋認為,境外民營企業紅籌股絕大部分是創新型企業,但大量創新型企業在境外上市的原因,是客觀環境,而未必都是主觀願望。這些原因包括:因前期投融資體系不完善,導致大量創新型企業都選擇在美國而非A股市場上市,國際風險投資對中國創新型企業的成長和成熟起了非常重要的作用;與此同時,由於風險投資基金退出機制的需要,這些企業在接受風險投資時,已做好相關架構安排和承諾等。

  陳天橋還認為,除讓境外紅籌直接到A股上市外,政府還可以考慮制定相對寬鬆的鼓勵政策,以鼓勵這些企業將具有高成長性和收益率的子公司或關聯公司在A股上市,從而給予他們更多的融資選擇和回歸途徑。

  與此同時,目前在A股值得一提的互聯網上市公司也並不多見,這些公司的資質與在美上市的中國大型互聯網公司還有較大差距。i美股創始人方三文分析,“大部分公司退市原因都是對美股估值不滿意,維護上市公司地位成本又不低,如果能回到A股上市,估值會更理想。甚至於説因為估值太低,將公司私有化更為合算。”

  有分析人士稱,儘管盛大互動娛樂完成私有化,但其旗下仍有數家海外上市公司,要想完成在國內A股上市非常困難,回歸A股路程將非常漫長。但是假若回歸即將推出的國際板,倒是可能性更大。

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