由於套利資金運作，近日瘋漲的分級基金週三開始大跌，其中5個交易日累計漲幅高達46%的銀華鑫瑞，週三以1.417元/份的價格跌停報收。昨日，銀華鑫瑞開盤再次跌停，雖然漲停板盤中被打開，但依然暴跌7.90%。

　　2月8日至2月14日5個交易日中，銀華鑫瑞場內交易價格漲幅45.88%，如此強勁的走勢堪比任何股票的上漲勢頭。

　　投資者追捧銀華資源有以下兩個方面原因，一是標的指數的高彈性特徵。對於未來資源類股票的較強預期也是投資者看好銀華鑫瑞的原因之一。

　　而在2月8日至14日，銀華鑫瑞累計漲幅高達46%、銀華瑞祥累計漲幅高達30.57%、長盛同瑞B的累計漲幅則為26.21%、泰達進取的累計漲幅為25.79%。不過，連續暴漲之後，銀華鑫瑞場內交易價格開始理性回歸。本週三，銀華鑫瑞大跌9.97%，止住了連續上漲的勢頭。昨日，暴跌7.90%，價格收在1.305元。本週三，銀華鑫瑞全天大部分時間都躺在跌停板上，但銀華鑫瑞成交量創出天量。昨日，銀華鑫瑞成交額更是達到7048萬元，環比暴增68%。

　　業內人士指出，不合理的溢價水平顯然是引發資金套利的主要原因。統計顯示，截至本週二，銀華金瑞和銀華鑫瑞整體溢價24.79%，銀華瑞吉和銀華瑞祥整體溢價21.57%，同瑞A和同瑞B整體溢價15.87%，在存在份額配對轉換機制的情況下，這樣的高溢價充滿了非理性。

　　此次套利的方式是購入母基金，然後拆分，並在交易所場內交易。拆分後，子基金的份額會增加。

　　值得一提的是，有機構可能參與這次套利。本週三， 銀華鑫瑞買入量最大的五個席位全部來自券商營業部席位，而賣出的前五大席位中有兩個機構專用席位現身，分別賣出181萬元和146萬元。

　　除賣出銀華鑫瑞和銀華金瑞外，機構還在當日賣出同瑞A、同瑞B和銀華瑞祥等近期熱門品種，某機構專用席位賣出同瑞B達395萬元，佔該基金當日成交量的48.7%，另一機構席位則賣出近64萬元。