廣發證券2月16日發佈研報稱，看好山西汾酒（600809）未來成長，中短期看，至少2-3年的成長性較為確定，主要表現為：（1）産品結構優化，産品結構從“金字塔”向“兩頭小中間大”的弧形轉變。中高端産品如青花瓷、20年老白汾正處於快速增長期，尤其是青花瓷，該機構預計2013年銷量可達4000噸以上，20年老白汾很好地彌補了青花瓷不斷提價留出的市場空間。（2）公司目前還處於“恢復性增長”，銷售費用投入還處於高位，未來隨著規模的擴大，費用率有望出現向下的拐點，但是，該機構預計公司今年費用率難下降。（3）汾酒品牌力：作為曾經的“汾老大”，其品牌力毋庸置疑，加上華北為清香型的傳統消費區域，隨著華北地區經濟發展，白酒市場容量有望擴大，未來華北地區市場佔有率有望提高。

　　廣發證券預計山西汾酒2011-2013年EPS分別為1.82元、2.71元和3.82元，繼續給予公司“買入”評級。

　　（《證券時報》快訊中心）