從2011年年底時段的步步驚心到2012年以來的步步為營，A股市場的震蕩反彈已經證明了市場心態正在發生積極變化。結合目前大盤的運行節奏來看，股指以短期均線為依託震蕩走高，繼5日、10日等短期均線上穿60日均線後，20日均線近日也完成了對60日均線的上穿。在均線系統呈現多頭排列，市場成交金額不斷放大的情況下，大盤後市有望對120日均線發動攻勢。

　　週二市場出現了震蕩調整，10日均線雖然存在支撐，但5日均線出現失守的現象還是讓市場滋生了擔憂情緒。年內首只大盤股中國交建週三申購構成了心理上的利空影響。但是中國交建不超過16億股的發行規模已是明顯“瘦身”，其發行價格與發行市盈率也低於市場預期。回顧近幾年大盤股申購日的市場走勢，農業銀行、中國水電等大盤股發行當日市場均有護盤現象出現。週三，中國交建發行日市場再次用反彈保證了大盤股的順利發行。

　　就在2月15日，具有承擔部分協調、監管和互動角色功能的中國上市公司協會正式成立，今後上市公司在自律規範方面將進一步得到完善。證監會主席郭樹清表示，要探索資本市場如何為初創型高科技企業、小微企業提供股權和債權融資服務，並特別強調上市公司不能浪費募集資金。在保證企業融資問題的同時進一步加強監管，管理層治市的措施在落實上已經初露端倪。

　　在政策利好方面，國務院總理溫家寶15日主持召開國務院常務會議，研究部署2012年深化經濟體制改革重點工作。其中，涉及到金融方面的內容有深化金融體制改革、強化國有控股大型金融機構內部治理和風險管理，積極培育面向小型微型企業和“三農”的小型金融機構，合理引導民間融資，促進多層次資本市場健康發展。

　　結合市場熱點演繹格局來看，本輪反彈行情中的銀行、有色、煤炭等權重板塊的上漲勢頭雖然略有下降，但依然扮演“關鍵先生”的角色。隨著反彈行情的深入，市場格局成功切換到“權重股搭臺、題材股唱戲”的階段。熱點切換至題材股後，市場人氣有望進一步得到激活。從目前中小投資者持倉結構來看，主要以中小市值的題材股居多。中小市值個股的活躍，將會為反彈下半場增添新的亮點。