據經濟之聲《交易實況》報道，東北證券銀行業的研究員唐亞韞10點20分做客節目，點評經濟熱點。她認為，未來中小銀行的補繳準備金率到期之後，央行不會輕易重啟央票，短時間內還是以正回購為主。

　　央票是否恢復發行成焦點 分析指短期內重啟可能性小

　　主持人：在中小銀行補繳完畢後，央票是否恢復發行成為今天關注焦點。央行昨天在公開市場進行了28天期正回購操作，中標利率持平于 2.80%，規模60億，較上周縮減超過七成。按照既定安排，今天是中小銀行最後一次補繳存款準備金，規模超過千億。我們連線東北證券銀行業研 究員唐亞韻。在中小銀行存款準備金補繳完畢後，央票是否恢復發行將成為市場關注的焦點？

　　唐亞韞：我們看央票是不是恢復發行可能第一要看整個市場的流動性的情況，第二要看未來央票到期和正回購到期的量的多少，如果到期量非常多，央行一般會重啟央票發行來回收流動性。第三在發行央票和正回購之間，央行也要判斷成本和市場影響。

　　首先來看一下未來央票的到期量，整個公開市場2月份央票到期量只有120億元人民幣，而且沒有到期的正回購。在1月份的時候我們有1260億元的正回購到期規模， 所以2月份的正回購到期規模和央票到期規模明顯是非常的小的。第二來看正回購和發行央票在回收流動性的差別，這個差別相對於央票來説，正 回購第一它的期限比較短，比如可以做28天和91天，央票一般是三個月期是比較短的，有一年期的，三年期的這樣。第二是正回購相對來説成本比較低，它可以為未來的貨幣政策調整留下比較靈活的空間。現在如果發行一年期央票的話，因為目前的貨幣市場的資金面比較寬鬆，所以可能商業銀行的需求會比較旺盛，這樣收益率會比較低，而且資金凍結的時間會比較長，所以我們可能會強化市場對於未來央行下調準備金的政策的預期。所以出於上面幾點考慮，我們覺得即使未來中小銀行的補繳準備金率到期之後，央行可能也不會輕易的重啟央票，可能在短時間內還是以正回購為主。

　　銀監會信貸“七個禁止”實質性影響小

　　主持人：我們再來關注另外一點，針對銀行不規範經營，近日銀監會提出了信貸七個禁止規定，是不是會對銀行板塊造成一定的攻擊和影響呢？

　　唐亞韞：心理影響肯定是有，但是這個影響可能比較小，這些規定我們可以看到其實是和前期銀監會三部委下發了一個關於銀行業金融機構免除部分服務收費的通知是相關的。在最近大家也注意到媒體也在不斷的報道我們銀行暴利的問題，在去年的時候確實銀行存在一些不規範經營的情況，這些情況主要的根源來自於去年，大家都知道資金面是比較緊，銀行的信貸資源比較緊張。在這種情況之下，銀行就會存在信貸方面的不規範情況，如果你問我要貸款的話，我要你轉存，信貸挂鉤，或者我隨便提高你的利率貸款方面來收費等等。在今年這種情況之下，整個宏觀面的情況是希望貸款能夠適當的多發，來緩解宏觀經濟動蕩的壓力，銀監會也希望銀行能夠在信貸方面，在基本的貸款業務方面更加規範。反過來對上市銀行的影響，我們覺得也會適當的增加上市銀行的經營的成本和減少某些不正當的收益，對銀行整體的基本面的經營業績的增長不會有太實質性的影響，但是在心理方面會有不利的影響。