美錦能源獲注167億焦化資産 估值溢價超20倍

　　美錦能源今日公佈重大資産重組預案，公司將以非公開發行方式購買大股東等所持有的167.05億元的焦化資産。美錦能源曾因明星基金經理王亞偉的青睞而備受關注，去年年初華夏係三隻基金重倉該股，然而在去年三季報中已有兩隻減持退出了十大流通股東名單。【詳細】

　　點評：值得注意的是，相對於此次注入標的資産的賬面價值而言，預估值增值較大。其中，錦富煤業100%股權的預估值為46.63億元、東于煤業100%股權的預估值為39.86億元、汾西太岳76.96%股權的預估值為49.44億元。而從預案來看，錦富煤業、東于煤業賬面價值均為2億元。對此，美錦能源表示，主要原因是採礦權預估增值較大。截至預案出具日，上述煤礦均處於基建期間，部分交易標的存在相關許可、證照無法或未能按時取得、或未能如期延續的風險。

　　西南證券8.44億股本週五解禁 股價或承壓

　　在本週有限售股的公司中，西南證券將有8.44億股限售股在本週五上市流通。按照13日8.61元的股價計算，該股解禁市值將達72.7億元。【詳細】

　　點評：市場人士判斷，根據此次解禁股的性質以及去年8月限售股流通後的減持情況，不排除此次解禁股東減持套現情況的出現。因此西南證券限售股解禁，或面臨較大拋壓。

　　高負債貸款無門 長航鳳凰資金鏈危機一觸即發

　　連續三年經營虧損，資産負債率近100%，早已突破銀行貸款安全邊際；船舶資産面臨鉅額減值損失，公司超過20億元的短期借款能否獲得展期還是懸念；過往投資的船舶尚有19.57億元尾款待付；近日又提出超過20億元的新增長江運力計劃......種種跡像表明，長航鳳凰今年將面臨殘酷的資金大考。【詳細】

　　點評：一位國有商業銀行資深審計官員認為，行業不景氣，長航鳳凰主營業務又鉅額虧損，資産負債率接近100%，原有貸款銀行很難給公司新的貸款，其他銀行更不可能給公司貸款。從另一方面看，目前貸款銀行為資金安全收縮貸款規模的壓力越來越大，一旦出現突發事件，銀行競相討債的局面難以避免。

　　S*ST北亞重組獲有條件通過 將轉型金融創投

　　S*ST北亞將重返資本市場。公司今日宣佈，重組方案獲證監會審核有條件通過。至此，暫停上市近5年之久的S*ST北亞，將以兩市首家集金融控股與創投概念為一身的投資企業身份“回歸”。【詳細】

　　點評：S*ST北亞此番重組方案獲批同時也釋放了微妙的政策信號。據方案，中航投資上市後，將是兩市唯一既具有金融控股概念又具創投概念的投資公司。而根據證監會于去年9月1日起實施的重組新規，修改後的《上市公司重大資産重組管理辦法》在第十一條後特增加一條，明確借殼上市標準，即“擬借殼對應的經營實體持續經營時間應當在3年以上，最近2個會計年度凈利潤均為正數且累計超過2000萬元。”但是該款也明確指出，“上市公司購買的資産屬於金融、創業投資等特定行業的，由中國證監會另行規定。”而中航投資恰恰屬於這一特定行業，此番過會，預示著在上述“另行規定”出臺前，上述特定行業的借殼上市大門並未關閉。