陳曉陽

　　週一大盤受週末利空因素衝擊跳空低開後企穩弱勢轉強，上證指數低開後一度探至10日均線附近，隨後逐步震蕩企穩回升，尾市又受到大盤股IPO影響表現回落。短線走勢受到利空衝擊，但並沒有影響到震蕩上行趨勢。筆者認為，市場保持強勢的內在推動力量來自新年新開工以及部分行業景氣復蘇，後市大盤將維持震蕩上行趨勢。

　　希臘議會通過新緊縮措施將獲1300億歐元援助，顯示歐債危機重災區有了緩解氣氛，有利於歐美股市的維持強勢格局，尤其是港股表現較為突出。而國內消息面偏空氣氛明顯佔據上風。1月信貸明顯低於預期抑制了追漲的激情，同時也表明貨幣需求明顯不足，這與當前經濟復蘇脆弱息息相關。筆者認為，2月信貸仍將會快速釋放，對於後市的流動性投資者不必過於敏感。儘管媒體報道證監會忙於新股改革制度討論，仍未有新的進展，但大盤股中國交建於週三發行對短線大盤形成一定的負面衝擊。

　　總的來看，短期盤面負面因素較多。緊急叫停蕪湖執行三天的房地産政策，顯示管理高層對待地産政策絲毫不會動搖。值得注意的是，地産股短線受衝擊後，隨後受到逢低買盤的支撐迅速企穩。筆者認為，地産股走勢應該理解為短線利空中線看好，進入二三月份伴隨地産銷售環比回升，有利於地産股基本面逐步改善，這也是地産股沒有大幅下跌的原因。另外，有色、金融、煤炭等同樣的週期類股票在市場雖表現弱勢，但其走勢顯示投資者持股心態穩定。

　　趨勢上，上證指數儘管遇到新的利空因素，但是股指並沒有破壞震蕩上行的節奏，而是在低開之後重拾升勢，顯示股指下方具備了較強的支撐能力，這是因為市場內在的做多力量在增強。雖然當前仍有不少新的不利因素，但是新年新開工帶來的需求將會帶動宏觀經濟出現弱復蘇。預計後市大盤的運行節奏仍將會延續震蕩上行的趨勢。因此，投資者可耐心守股，並密切關注新的消息面的變化。

　　大勢分析