2月3日，工信部發佈了《化肥工業“十二五”發展規劃》(簡稱“規劃”)，《規劃》重點是提高産業集中度，提出到2015年，氮肥、磷肥和復混肥企業數量要大幅減少，大中型氮肥企業産能比重將達到80%以上。

　　擁有資源的化肥股抗風險能力強

　　目前化肥業正面臨産能過剩的困局，而隨著煤、電、氣等生産成本的上升，多家化肥生産企業面臨利潤大幅下降風險。長城證券化工行業研究員淩學良認為：“在目前生産成本大幅提高的背景下，擁有上遊資源並且具備完整産業鏈的化肥企業才具有一定的抗風險能力，才能獲取超額的收益。”

　　“雖然煤電成本上漲過高擠壓了利潤空間，但公司處在湖北中部資源稀缺地區，生産基地貼近資源豐富地區，生産成本低廉，所以才會受益。相對中西部地區如新疆等地毛利率還是要高一些。目前剛建成投産的新疆宜化60萬噸尿素項目，將會給公司帶來10億元左右的收入。”湖北宜化公司董秘強煒表示，他透露公司目前擁有的磷礦資源的總量已達2.7億噸。

　　“公司的優勢就是産業鏈一體化，擁有的鹽鹼礦每年産能100萬噸，成本方面將節省很多。高端肥即硝基複合肥與水溶性肥料是公司未來的重要看點。”主營複合肥的新都化工證券部人士對記者表示。

　　“公司參股的羅布泊鉀肥項目一期具有120萬噸/年硫酸鉀産能，等項目整體建成後，鉀肥産能將達300萬噸/年。如投資項目全面達産將給公司帶來巨大的投資收益，預計2011年凈利潤同比將增長24倍以上。”冠農股份證券部人士對公司業績實現大幅增長顯得很有信心。

　　華魯恒升主産尿素和DMF，其化肥收入就佔其主營收入的40.7%，“雖然公司目前沒有大的資源礦，但正在商談煤炭資源。公司最大的優勢是擁有技術優勢，成本低。”公司證券部人士對公司情況如是説。

　　複合肥成《規劃》發展的重點

　　《規劃》提出，到2015年時單質肥複合化率、大顆粒尿素比重要逐步提高，鼓勵發展按配方施肥要求的復混肥和專用肥，重視發展中、微量元素肥料、緩控釋肥料。這種要求的提出對大型複合肥公司有益。

　　司爾特董秘吳勇表示：“《規劃》的出臺，對具有品牌優勢、大型企業、信譽好的企業都有促進作用。公司的優勢就是擁有磷鐵礦資源和較低的運輸成本，今年業績增長主要是緣于磷復肥市場延續去年以來向好的行情。”

　　“隨著春耕的即將開始，3~11月份屬於公司的銷售旺季。公司每年的産能是200萬噸，複合肥總産量在全國居第三、四位，但只擁有全國5%的市場份額，行業整合的空間較大。預計今年主營業務收入和凈利潤較去年同期將增長30%~50%。”史丹利的證券部相關人士説。

　　與史丹利只有一街之隔的金正大的證券部人士表示：“公司目前産能包括210萬噸普通複合肥和90萬噸緩控釋肥，在建包括120萬噸/年硝基複合肥及60萬噸/年緩控釋肥，《規劃》出臺後，複合肥、緩控釋肥産品銷售收入將會出現大幅增長。”

　　化肥産業重組進程將加快

　　《規劃》提出到2015年時要逐步形成以大型化肥企業為主導的生産經營格局，鼓勵大型企業通過兼併重組、淘汰落後及建設化肥基地等方式，進一步壯大經營規模和實力，這對擁有整體上市方案的雲天化，以及瀘天化與川化股份的整合起到了推動作用。

　　雲天化集團資源豐富，擁有磷礦資源5億噸左右，6億噸左右煤炭資源以及在老撾8.5億噸的鉀鹽資源，集團年收入在500億元左右，年凈利潤高達10億元以上。“因雲天化集團磷礦、磷肥等項目資産注入，公司于2月10日起停牌，估計今年上半年將完成資産注入。”雲天化董事辦公室人士對記者表示，同時他還爆料：“公司水富本部的部分尿素一直受困于天然氣供應不足，自2012年1月中旬停産，估計在3月上旬才會恢復生産。”

　　瀘天化與川化股份的控股股東是四川化工控股集團，長期以來因主營同質化程度高，造成産能嚴重過剩，如今隨著天然氣供應及成本高企等多種原因困擾。為擺脫兩公司的虧損和同業競爭現狀，四川化工控股集團對二者將實施重組。“川化股份和瀘天化的重組方案，可能是川化股份大股東將川化股份通過資産置換，將硫酸鉀、尿素等資産全部置換出,注入瀘天化,同時川化股份將獲集團200億元的磷礦置入。”某券商研究員對記者透露。