蔣飛

　　本週大盤股中國交建將發行16億股，再次考驗脆弱的發行市場。來自業內的消息稱，目前監管層已經在提示大盤股的發行人注意發行風險，這意味著大盤股在發行時需要充分地審時度勢、量力而行。

　　宏觀方面，儘管2011年整體上看，貿易順差出現大幅度下降，但1月份的數據卻顯示貿易順差再次出現增長。這意味著中國的外匯佔款再次增加，人民幣升值空間再次打開。外界也期望這一現象能夠持續，以利於中國繼續保持人民幣的升值節奏。

　　然而也有學者提醒，2012年由於外部的不確定性繼續存在，國際資本流動也更為不確定性，因此難以判斷外匯佔款水平能否保持平穩。

　　這進一步導致今年的貨幣政策環境將更複雜。

　　本週上海的區域性櫃臺市場（OTC）將正式開始運作，共有18家非上市股份公司首批掛牌。上海股權託管交易中心雖然正式運作時間落後於兄弟城市的類似市場，但在制度設計上卻最為接近證券業協會&&的“新三板”。這也意味著繼天津和重慶之後，同為直轄市的上海也擁有了自己的OTC。

　　二級市場方面，滬深兩市限售股解禁市值本週將達160.9億元，雖然較前一週大增逾三倍，但仍屬年內中等水平。在有限售股解禁的公司中，非公開增發解禁股份市值很大，其中黑牡丹(600510.SH)、中國重工(601989.SH)和西南證券(600369.SH)的解禁總市值超過120億元。