昨日(9日)國家統計局發佈數據顯示，1月居民消費價格指數(CPI)同比上漲4.5%，工業生産者出廠價格(PPI)同比上漲0.7%。CPI出現反彈，且漲幅超過此前市場普遍預期的4%左右，使市場各方對近期通脹走勢判斷出現分歧，而短期內宏觀政策會放鬆的預期也開始降溫。

　　CPI漲幅超普遍預期

　　去年8月份之後，我國CPI逐步回落，12月同比上漲4.1%，創下15個月以來的新低。對於今年1月份的數據，由於春節市場需求旺盛的原因，此前市場各方普遍預測難以繼續大幅下降，漲幅預計維持在4%左右。但最新公佈的數據，漲幅還是超出了上述預期。

　　對此，有不少分析人士認為，雖然1月份CPI反彈超預期，但並未改變物價整體下行趨勢。英大證券研究所所長李大宵對羊城晚報記者分析，1月份CPI反彈主要還是受節日因素影響，實際是CPI增速下降過程中的一次小的反復，CPI總體的趨勢仍然是下行的。交通銀行首席經濟學家連平也表示，1月CPI走高並不會改變年內CPI同比總體下行的趨勢，基於2月翹尾因素較1月大幅回落和食品價格節後已有明顯回調，2月同比CPI將大幅下降。

　　但也有專家認為，這表明當前通脹難以迅速下行。中國社會科學院研究員易憲容表示，1月CPI的數據表明，當前的通脹形勢依然存在，不可掉以輕心，2月的CPI依然不具有下行空間。隨著人工工資水平快速上升，這就必然帶領其他的消費品價格全面上升，再加上大宗商品包括石油等價格也在攀升，通脹壓力仍然很大。

　　近期通脹走勢判斷現分歧

　　與CPI反彈相比，PPI則處於繼續回落趨勢。有觀點認為，這表明經濟明顯偏冷，但也有分析認為，PPI走向符合預期。銀河證券首席經濟學家潘向東分析，PPI受大宗商品影響顯著，歐債問題等均起到抑制PPI上漲作用。同時，國內經濟增速放緩，導致PPI回落，環比下降0.1%符合市場預期。

　　此前，有不少分析人士預計近期宏觀政策放鬆的微調可能加快，最新數據顯然較多改變了這種預期。澳新銀行中國區首席經濟學劉利剛表示，CPI數據與市場預期相反，高於市場預期0.5個百分點，數據公佈後，中國短期內調降準備金率的市場預期明顯開始退潮。