近日，圍繞中燃收購戰，相關專家紛紛表態，並認為若新奧最終收購不成，中燃投資者利益或受損。

　　涉及167億港元新奧能源與中國石化對中國燃氣的要約收購案，已成亂局態勢。要約發佈後，仍在保釋的中燃創辦人劉明輝、倫敦上市的富地石油公司(Fortune Oil)、韓資SK集團以及德意志銀行紛紛出面搶籌中燃股份。

　　目前來看，左右此番並購大案的關鍵，或為收購價格。對此，能源專家韓曉平提醒，如若收購價碼過高，例如超過4元，無論是中石化，抑或是新奧能源都不會接受。“看看傅成玉在中海油的經歷就知道，其在資本市場成功頗多。例如收購尤尼科，其它只需要再提高一些價碼就可以，但是這樣就不划算，所以傅成玉最後放棄”。

　　“而新奧能源亦不可能為了收購中國燃氣，而讓自己的股價下跌太多，這會影響企業的品牌和未來的再融資，自己的企業比中國燃氣更為重要。”韓曉平曾如此公開分析認為。

　　投資者的頭腦顯然較中燃管理層清醒，富昌證券研究部總監連敬涵表示：中燃自2010年12月鬧出高層被捕事件後，股價長時間徘徊在 3.5元之下，業內普遍覺得新奧等加價的可能性低。

　　分析人士指出，不排除因為收購價碼過高而導致新奧及中石化退出此番並購。如此，中國燃氣則失去了借重組突破困局的大好時機，中燃自身因高管內鬥已元氣大傷，而股權分散所導致的公司治理結構、管理體系等一系列問題仍將繼續束縛中燃，股價再陷泥潭，亦未可知。

　　如若全面收購完成，中國燃氣的管理最終應該交由新奧能源，而中國石化則負責提供氣源。”有燃氣行業高管分析，新奧能源的盈利遠高於中國燃氣，其股東回報率高達18.17%，中國燃氣僅為9.7%。由此不難看出，新奧若撤出並購，中燃投資者損失可見一斑。

　　股東回報率也體現新奧在城市燃氣治理水平上的領先地位，反觀中國燃氣最為缺失和亟待解決的，正是其運營和管理。此番中石化之所以聯手民企新奧，正是看重了新奧的核心競爭力：燃氣行業內領先的運營與管理能力。新奧之所以能夠走出廊坊走向全國，快速佈局全國市場，獲得資本市場青睞的背後核心優勢，是新奧能源在安全運營、技術創新、信息化管理和戰略績效管理的啟動和全面升級。

　　廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強認為：一旦收購成功，或為三贏之舉。一方面，中國燃氣將繼續利好，持續收復去年高管被拘以來的“失地”；另一方面，中石化將借助中國燃氣的網絡，進一步增強其在下游燃氣市場的供應地位和市場份額，至少維持與中石油等企業不相上下的競爭之勢，同時，其也將配合國家相關部門對天然氣使用的目標(到2020年天然氣佔能源消耗的10%，目前為4%左右)；此外，新奧能源在擴展燃氣網絡的同時，長期而言，還將對業績産生潛在的利好。

　　有業內人士認為，實際上新奧對此番收購已充分釋放出善意。此前，新奧就表示，若成功收購，將委任相當數量的董事，而管理層方面則以“穩定過渡”為大前提，並承諾不進行人員裁減。若果真如此，中燃中小股東有望再返股價4元的“曾經牛市”，成為此番收購的大贏家。但如若此項收購未能實現，中燃或成輸家，包括其投資者利益或將受損。