受隔夜歐美市場調整的影響，上證指數早盤在煤炭有色等資源類股的拖累下低開低走，全天保持震蕩格局，調整幅度一度近15個點，後在地産股的帶動下震蕩上行，一度觸及近期反彈以來的新高2363.6點，但在尾盤階段，煤炭和有色板塊的大幅殺跌一度大幅拖累指數下行。截止收盤，上證指數報收于2349.59點，微漲0.09%，兩市成交量進一步放大，達1667.7億元，環比增長15.03%。微漲放量的態勢顯示，部分資金對後市有所謹慎。

　　從盤面來看，二三線藍籌股的補漲及成長性行業的反彈一定程度上抵消了資源類股的回調。從市場風格來看，小盤股漲幅明顯高於市場，中小板上漲0.75%，創業板上漲0.79%，分別高出滬深300指數0.71和0.75個百分點。從行業來看，醫藥、房地産、醫療器械、軟體、建材、日用品等行業。我們認為市場的調整主要有三個原因，首先，1月CPI為4.5%，略超市場預期。其次，央行昨日再次正回購200億元，引發市場對未來資金面偏緊的預期。最後，希臘債務危機久拖不決，導致市場投資者相對比較謹慎。

　　我們依然堅持2月策略的邏輯，即我們依然相對看好市場在一季度的表現。從市場來看，一旦反彈的態勢確立，從配臵的角度來看，二線藍籌和成長性股票有望存在超越大盤的表現。從投資機會的角度來看，隨著流動性的環比改善及風險因素的下降的到來，從流動性改善的角度建議關注保險、銀行、證券、煤炭、有色、建材等行業；從基本面改善角度，建議關注種子、農藥、化工、核電等板塊。（湘財證券研究所）