在市場普遍預期1月CPI可能落在4.1%一線時，昨天國家統計局公佈的1月居民消費價格指數卻同比上漲了4.5%，顯著超出預期。機構分析認為，數據的意外主要與春節移位以及節日消費帶動的食品價格上漲等因素有關，預計不會改變CPI的下降趨勢。A股昨天也以放量震蕩之勢輕鬆化解了這一超預期因素。

　　在昨日公佈的各項數據中，食品價格的上漲成為最搶眼，其10.5%的漲幅拉動居民消費價格總水平同比上漲約3.29個百分點。交銀施羅德基金研究員預計，節後伴隨食品價格回落，CPI將有所回落，但幅度可能不會太大。

　　與此同時，1月工業生産者出廠價格指數(PPI)延續了此前持續回落的趨勢，同比漲幅為0.7%，環比下降0.1%，創出26個月以來的新低。匯豐晉信基金認為，這表明國際大宗商品價格持續走低，輸入性通脹壓力回落趨勢明朗。

　　華富基金研究部認為，在需求下降以及貨幣增長處於低位的情況下，春節移位效應或將使得2月份CPI漲幅大幅度回落，預期在1個百分點左右，CPI下行趨勢並未改變。

　　私募機構重陽投資認為，食品價格的顯著反彈並不具有可持續性。但由於勞動力等要素價格存在修復壓力，通脹中樞中期具有抬升趨勢，這也決定了對貨幣政策放鬆不能過於樂觀。有基金經理表示，近期並未出現市場期待的存款準備金下調以及1月信貸放鬆。