據經濟之聲報道，國家統計局今天（9日）上午公佈的數據顯示，2012年1月居民消費價格總CPI水平同比上漲4.5%，環比上漲1.5%。其中，食品價格同比上漲10.5%，影響居民消費價格總水平同比上漲大約3.29個百分點。業內人士預測：2月份CPI將回落，最快一季度將下調存款準備率。

　　2012年1月CPI水平同比上漲4.5%，有些出乎意料。由於春節期間食品價格上漲，以及今年春節比去年提前一個月等因素影響，此前市場普遍預測，1月CPI同比漲幅將不會延續之前連續5個月下滑的態勢，而是與去年12月持平，保持在4.1%左右。興業銀行首席經濟學家魯政委認為，這個數據也在情理之中。

　　魯政委：意外是當然的，但也是可以理解的。很多市場分析師在預測CPI的時候都是基於國家統計局和商務部的周度監測數據，而由於春節的原因，實際上看不到這兩個數據。在這種情況下，預測出現偏差是可以理解的。

　　魯政委還表示，1月CPI有所抬頭還有一些超預期因素。

　　魯政委：我們觀察食品價格環比變化的話，今年1月食品價格環比的漲幅，超過了2000年以來春節所在月份的平均環比漲幅，達到了12年來歷史的第三高位，尤其是在我們經濟有所回落的背景下。

　　中國銀河證券首席總裁顧問左小蕾認為，4.5%的同比漲幅發生在1月份——“元旦”和“春節”兩個大背景下是可以解釋的，但大家更應該把關注點放在實際的數值上，而不是有沒有超出預期。

　　左小蕾：我個人認為，預期是有很多主觀因素的，它不可能對稱全部的信息，應該淡化一下這種對預期的關注，更多的關注實際數值的變化。其實4.5%的漲幅在1月份元旦和春節兩個節日的時間段裏是完全可以解釋的。

　　4.5%的漲幅，也超過了海通證券首席經濟學家李迅雷此前4.2%的預測值。但李迅雷預計，2月份CPI就將回落到4.2%左右。

　　李迅雷：4.5%的漲幅還是比預期的要高。2月份的話應該回落到4.2%左右，全年應該在4%以下。

　　魯政委對2月份CPI下滑更加樂觀。他認為，1月份食品價格上漲主要是由——生長週期短的蔬菜價格上漲所導致的。

　　魯政委：從統計局和商務部的監測可以看到，節後蔬菜價格已經出現了明顯回落，在這種情況下，不改變我們對2月份物價繼續回落的判斷，我們預計2月CPI將回落到4%左右，如果好一些還能在4%以下。

　　對於未來貨幣政策工具的選擇以及窗口期，李迅雷認為：一季度肯定會下調存款準備金率，但這並不意味著貨幣政策的轉向。

　　李迅雷：因為今年到期央票的規模比較小，在時機的選擇上，我覺得一季度應該沒問題，肯定是要下調的。但是貨幣政策還是中性的，下調存準率並不意味著貨幣政策轉向。

　　魯政委則認為，由於國際資本流動出現新動向，因此很難判斷存款準備金率下調的時點。

　　魯政委：元旦之後，所有的亞洲新興市場國家貨幣都出現了一波走強，這很可能意味著元旦之後國際資本再度流向包括中國在內的新興市場國家，所以1月份外匯佔款不一定是凈減少，這樣也使得對近期存準率下調的具體時點難以判斷。