【財經網(博客,微博)專稿】記者 李春雨

　　2 月2 日，2012 年人民銀行金融市場工作座談會上提出，將“加大對保障性安居工程和普通商品住房建設的支持力度，滿足首次購房家庭的貸款需求”。方正證券發佈研報認為，央行將加大普通商品房信貸支持的表態，意味著房地産調控政策隱現微妙調整信號。

　　方正證券分析師周偉認為，央行此次表態是對中央經濟工作會議關於房地産政策的銜接和細化，實質是一種差異化房地産信貸政策，意味著房地産調控政策出現微妙變化。目前，銀行住房按揭貸款已出現一定程度鬆動信號，其一、多家銀行首套房貸款利率出現鬆動，部分銀行首套房貸利率可打9 折；其二、部分銀行個人住房貸款審批和放款流程開始提速。

　　差別化房地産信貸政策，在方正證券周偉看來是一石四鳥之舉。

　　方正證券認為，首先、這能夠穩定房地産建設投資增長，保障經濟不大幅下滑。2011 年，我國房地産業固定資産投資完成額佔全部固定資産投資完成額的比重達25.07%，仍是國民經濟重要産業。即使在美國，新屋開工量仍是重要的宏觀經濟先行指標。

　　其次，這能為“穩中求進”和轉型創造較平穩經濟環境。避免經濟大落是實現中央提出的“穩中求進”和轉型戰略的宏觀環境要求。鋻於房地産業仍然重要，普通商品房建設平穩發展其實有利於我國經濟平穩轉型。

　　再次，還可以穩定地方政府財力，支撐保障房建設和地方政府債務安全。目前土地出讓收入仍是地方政府可支配財力的重要來源，而後者是公益性平臺項目貸款的本質還款來源。2010 年，我國地方政府財政總收入中，國有土地使用權出讓金收入為28197.7 億元，佔26%。普通商品房市場的健康發展可防止地方政府土地出讓收入顯著下滑，確保地方政府財力，為地方經濟發展、保障房建設和地方政府債務安全提供保障。

　　最後，這能夠增加普通商品房供給，平抑房價，滿足剛性需求。平衡商品房供求關係是穩定房地産市場的關鍵，支持普通商品房的差別信貸政策配合限購政策利於擴大一手普通商品房供給和需求。

　　方正證券認為，今年銀行房地産貸款不會出現過快增長，上市銀行房地産貸款風險總體仍然可控。央行這一政策取向對銀行開展普通商品房開發貸和一手住房按揭貸有促進作用，但鋻於目前房地産調控政策整體環境並未放鬆，且較之其他個人貸款，住房按揭貸款收益率並無優勢。

　　（證券市場週刊供稿）