保監會近日下發《關於保險機構投資證券交易問題的通知》（以下簡稱《通知》），明確保險機構可以採取租用券商交易單元模式，或以特殊機構客戶模式參與交易所證券交易。通知的發佈意味著保險機構退出專用席位已成定局。根據此前滬深交易所和中登公司下發的《關於保險機構證券投資交易有關問題的通知》要求，保險機構將於2014年底前逐步退出專用席位。

　　對此，方正證券2月9日發佈研報稱，按照通知的相關規定，目前市場上共6家上市券商享有保險資金交易席位資格。至2011年底，我國保險業總資産達6萬億元，按照30%的年複合增長率且權益類投資的賬面餘額合計不高於總資産的25%計算，至2014年全年可用於投資股票基金的保險資金規模將達3.3萬億。假設險資達到規模上限，佣金率0.03%，市場換手率100%，2014年保險交易渠道將為券商貢獻近9.91億元收入。

　　《通知》的發佈將眾多中小型券商暫時劃出門檻，提前獲得險資交易席位的券商佣金收入將顯著提高。方正證券預計中國保險資産規模在未來10年仍將保持高速增長，險資的權益類投資比例也可能還會提升，其未來對券商的佣金貢獻將進一步拉開大型綜合類券商與中小型券商的經紀業務規模。維持證券行業“中性”評級。

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