事項:工信部印發《石化和化學工業“十二五”發展規劃》（2011-2015年），其中配套發佈了《化肥工業“十二五”發展規劃》。

　　“十一五”期間我國化肥産業持續發展

　　“十一五”期間我國化肥産業持續發展:

　　（1）規模持續增長，産量年均增長5.0％。

　　（2）結構不斷優化，高濃度化肥比重日益提高，整體達80％；企業大型化進程加快，大中型企業産量佔總産量的70％以上；産業佈局逐步合理。

　　（3）循環經濟初見成效。

　　（4）技術裝備取得突破。

　　預計“十二五”期間化肥産量增長緩慢，其中氮肥出口將進一步受限，磷肥出口有所放寬，鉀肥仍需大量進口

　　化肥産業發展目標是:繼續保持産量整體自給有餘，其中氮肥、磷肥完全自給並有少量出口，鉀肥國內保障能力達到60％以上。工信部認為，我國人多地少，通過化肥實現農業穩産、增産是保障國家糧食安全的重要舉措，化肥的剛性需求依然存在，預計到2015年，化肥總産量年複合增長率0.9％。其中，到2015年，氮肥産量年複合增長率0.3％，凈出口比例將下降至5.4％，氮肥增長較緩，且出口進一步受限；磷肥産量年複合增長率1.8％，凈出口比例將上升至19.9％，磷肥出口將有所放寬；鉀肥産量年複合增長率2.5％，國內保障能力58％，仍需大量進口。

　　化肥産業將加快兼併重組和優化産業佈局，集中度將進一步提高

　　化肥産業的重要任務之一是加快結構調整，通過加快兼併重組和優化産業佈局，促進基礎肥料向資源産地和優勢企業集中，引導大型能源企業與氮肥企業聯合重組或結成戰略聯盟。規劃到2015年，氮肥、磷肥和復混肥企業數量大幅減少，大中型氮肥企業産能比重由2010年的68％提高至80％以上，大型磷肥企業産能比重提高至70％以上，兩家大型鉀肥企業集團規模進一步壯大。

　　維持化肥行業“中性”評級

　　我們維持化肥行業“中性”評級。我們看好化肥行業中的優勢龍頭企業，維持史丹利（002588）（002588）、金正大（002470）（002470）、華魯恒升（600426）（600426）“推薦”評級，維持興發集團（600141）（600141）“強烈推薦”評級。